Itaú Asset projeta continuidade de cortes na Selic em 2025
Gestora diverge do consenso de mercado e aposta em novos cortes da taxa básica de juros brasileira nos próximos meses.
Pontos principais
- Itaú Asset estima reduções de 0,25 ponto percentual na Selic para agosto e setembro.
- A projeção baseia-se na expectativa de que a inflação brasileira apresente recuo superior ao esperado.
- A gestora mantém posições aplicadas em juros nominais e vendidas em inflação implícita.
- O cenário da casa considera que o Federal Reserve manterá os juros estáveis nos Estados Unidos.
- A análise foi realizada antes da recente escalada de tensões entre Estados Unidos e Irã.
A Itaú Asset, sob liderança de Bruno Serra, adotou uma postura divergente do consenso de mercado ao projetar a continuidade do ciclo de cortes da Selic. A gestora fundamenta sua tese na expectativa de que a inflação doméstica apresente uma desaceleração mais acentuada do que a prevista atualmente, o que abriria espaço para reduções de 0,25 ponto percentual nas reuniões de agosto e setembro. Para se proteger contra incertezas, a casa utiliza CDS como hedge para riscos eleitorais e mantém posições estratégicas em juros nominais e inflação implícita. No cenário externo, a gestora avalia que o Federal Reserve, sob a gestão de Kevin Warsh, deve manter os juros inalterados nos EUA, apesar da retórica hawkish. A Kapitalo também demonstra otimismo com o mercado local, mantendo posições em juros reais e ações brasileiras, embora o cenário global permaneça sob monitoramento devido à volatilidade nos preços do petróleo.
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