Goldman Sachs aponta Nubank como principal beneficiado pelo Desenrola 3.0

O programa Desenrola Brasil 3.0, instituído pela Medida Provisória 1.393/2026, estabeleceu um novo mecanismo para a renegociação de dívidas de pessoas físicas. Segundo o Goldman Sachs, a iniciativa deve beneficiar instituições financeiras com maior exposição ao crédito sem garantia, destacando o Nubank como o principal favorecido. A análise do banco aponta que, no segundo trimestre de 2026, 64% da carteira do Nubank era composta por cartões de crédito e 25% por empréstimos pessoais, configurando a maior concentração do setor entre as instituições avaliadas.

O desenho do programa autoriza a União a adquirir carteiras de dívidas de até R$ 10 mil, com inadimplência entre 720 e 1.645 dias, mediante um desconto mínimo de 90%. Com um limite de gastos governamentais de R$ 15 bilhões, o Goldman Sachs estima que o governo poderá adquirir até R$ 150 bilhões em dívidas. O cronograma oficial prevê que os leilões ocorram em novembro de 2026, com o início do repasse dos benefícios aos devedores programado para fevereiro de 2027. O relatório do banco, contudo, ressalta que o cenário ainda envolve riscos regulatórios, como possíveis alterações no fator de ponderação de risco de cartões de crédito pelo Banco Central.