Mercado reduz projeção de crescimento do PIB para 2027 no Focus

O mercado financeiro brasileiro ajustou suas expectativas macroeconômicas nesta semana, conforme apontado pelo Relatório Focus divulgado pelo Banco Central. Enquanto a projeção para o IPCA de 2026 foi mantida em 5,02%, analistas revisaram para baixo a estimativa de crescimento do PIB para 2027, que passou de 1,52% para 1,50%. A estabilidade nas projeções de curto prazo contrasta com a cautela em relação ao desempenho da atividade econômica no médio prazo, em um cenário marcado por juros elevados e endividamento das famílias. A taxa Selic para o final de 2026 continua projetada em 13,75%, mantendo o tom contracionista da política monetária.

A revisão das expectativas ocorre em um momento de desaceleração da economia, confirmada pelos dados do Índice de Atividade Econômica (IBC-Br). A prévia do PIB registrou um avanço de apenas 0,2% no segundo trimestre de 2026, com uma queda de 0,6% observada especificamente no mês de junho. Este desempenho, considerado o pior desde o terceiro trimestre de 2025, reflete o impacto da política monetária sobre setores como serviços e indústria. O Banco Central, sob a presidência de Gabriel Galípolo, tem reiterado que a condução da política monetária é guiada por fatores internos, visando o controle da inflação, apesar das pressões externas e das incertezas globais.

O cenário econômico é acompanhado de perto pelo mercado, que aguarda a divulgação oficial do PIB do segundo trimestre pelo IBGE, prevista para o dia 1º de setembro. Além dos indicadores de atividade, o mercado mantém a expectativa para o câmbio em R$ 5,20 ao final de 2026, patamar que se mantém inalterado há nove semanas. A combinação de crescimento moderado e inflação persistente continua a balizar as decisões de política monetária, enquanto o país entra em um período de maior atenção ao cenário eleitoral, que também começa a influenciar a percepção dos investidores sobre a trajetória fiscal e econômica para os próximos anos.