Taxa de pases entre terceiros a 1 dia (média mensal, TNA)

A taxa média, em cada mês, das compromissadas de um dia entre participantes do mercado argentino (os "pases entre terceros"): quem tem pesos sobrando empresta a quem precisa até o dia seguinte, com título público como garantia. É o crédito mais curto e mais seguro da economia em pesos — o equivalente argentino da Selic efetiva, que também é uma taxa de compromissada de um dia.

Por que esta série e não a taxa de política. Desde julho de 2025 a Argentina não tem taxa básica oficial. Em 10 de julho de 2025 o BCRA deixou de oferecer aos bancos as LEFI, as letras que remuneravam a sobra de caixa deles a uma taxa fixada pelo próprio banco central — 29% ao ano, desde janeiro. No lugar, o BCRA passou a um regime de agregados monetários: controla a quantidade de pesos e deixa a taxa de juros se formar no mercado. Nas palavras do próprio banco, o novo esquema elimina "a noção de taxa de política monetária própria do regime de metas de inflação". O BCRA segue intervindo — compra e vende títulos, opera compromissadas, mexe nos depósitos compulsórios —, mas não anuncia mais um número. A taxa de política acaba ali; esta continua, e é ela que mostra o preço do dinheiro de um dia depois da mudança. Até julho de 2025 as duas andavam próximas; a partir de então a de mercado ficou sozinha e passou a oscilar muito mais — em julho de 2025 ela foi de 18% a 70% dentro do mesmo mês, e em outubro, na véspera das eleições legislativas, chegou a 157% num pregão. Desde março de 2026 ela roda estável perto de 20%.

Média do mês. A fonte é diária; cada ponto é a média simples das taxas de todos os pregões do mês. O mês em curso aparece marcado como preliminar e ainda muda até o fechamento.

Não é a taxa do plazo fijo nem a do empréstimo. Depósitos a prazo pagam outra taxa (a Badlar e a TAMAR, que o BCRA também publica, medem isso), e o crédito pessoal cobra várias vezes esta: em setembro de 2026, com a taxa de um dia perto de 21%, o empréstimo pessoal médio passava de 60% ao ano.

TNA, não taxa efetiva. Na Argentina taxa de juros se cita como TNA, taxa nominal anual: a taxa do período multiplicada pelo número de períodos do ano, sem capitalizar. Uma TNA de 29% em aplicações de um dia equivale a 33,6% ao ano com os juros reinvestidos todo dia. É a convenção de lá e é como os números aparecem no noticiário argentino; por isso não se comparam direto com a Selic, que é taxa efetiva.

A série começa em janeiro de 2008, o primeiro mês da série diária do BCRA. Descontada a inflação, o que sobra está em juros reais.