Metodologia

O Brasil tem cinco números chamados de dívida pública, e cada um responde a uma pergunta diferente.

Dívida pública federal (DPF), do Tesouro

O que a União deve em títulos e contratos e que está com o público. Soma a DPMFi (títulos emitidos no Brasil, em reais) e a DPFe (títulos emitidos no exterior e contratos com bancos e organismos multilaterais). Não inclui os títulos que estão na carteira do Banco Central, nem estados, municípios e INSS.

Dívida bruta do governo geral (DBGG), conceito BCB, do Banco Central

O que devem o governo federal, o INSS, os estados e os municípios, a credores dentro e fora do país. Inclui as operações compromissadas do Banco Central e deixa de fora os títulos do Tesouro que o BC tem em carteira sem usar nelas. É a medida de referência do painel. Série desde dezembro de 2006.

DBGG, conceito FMI, também do Banco Central

A DBGG do conceito BCB mais os títulos do Tesouro livres na carteira do Banco Central. É o conceito que o FMI usa para comparar países. Série desde dezembro de 2001; no catálogo de dados abertos do BC, a série (SGS 4537) aparece com o título “metodologia utilizada até 2007”, mas os valores atuais são os do conceito FMI publicados na Tabela 17 das Estatísticas Fiscais.

Dívida líquida do governo geral (DLGG)

Começa pela dívida bruta do governo geral, desconta os créditos que ele tem a receber (caixa no Banco Central, créditos ao BNDES, fundos) e soma os títulos livres na carteira do BC e a equalização cambial.

Dívida líquida do setor público (DLSP)

Junta o governo geral, o Banco Central e as estatais (sem Petrobras e Eletrobras) e desconta os ativos de todos, entre eles as reservas internacionais, que respondem por boa parte da distância entre a dívida bruta e a líquida.

O Banco Central não pode emprestar ao Tesouro, mas recebe títulos dele para fazer política monetária. Parte desses títulos está emprestada ao mercado nas operações compromissadas; o resto fica parado na carteira, os títulos livres. O conceito do BCB conta as compromissadas, que são uma obrigação real com o mercado, e deixa de fora os títulos livres, que são uma dívida de uma parte do setor público com outra. O conceito do FMI soma também os títulos livres; é o critério que o Fundo aplica a todos os países.

Em setembro de 2026, a DBGG era 82,9% do PIB no conceito BCB e 95,2% do PIB no conceito FMI: 12,3 p.p. de diferença, que são os R$ 1.650,9 bi em títulos livres.

1. DPFe (Tesouro): a dívida da União emitida ou contratada no exterior, quase toda em dólar e euro; R$ 345,4 bi em set/2026.
2. Parte externa da DBGG (Banco Central): o critério é quem é o credor, não onde o título foi emitido. Inclui os títulos da DPMFi, emitidos no Brasil e em reais, que estão com investidores estrangeiros. Por isso é bem maior que a DPFe.
3. Dívida externa bruta do país (Banco Central, setor externo): tudo o que residentes no Brasil, governo e empresas, devem a não residentes, em dólares, sem os empréstimos entre empresas do mesmo grupo; US$ 420,3 bi em set/2026.

A DPF conta só títulos e contratos da União com o público. A parte federal da DBGG inclui as operações compromissadas do Banco Central, que não são títulos emitidos para o público, e usa a classificação e a apuração do Banco Central.

Mesmo a dívida em títulos aparece com valores diferentes. A linha “dívida mobiliária do Tesouro” da dívida bruta do Banco Central é menor que a DPMFi do Relatório Mensal da Dívida porque o BC usa o critério de residência: os títulos em reais que estão com investidores estrangeiros saem dessa linha e entram na dívida externa do governo federal. O próprio Banco Central explica a diferença na nota 4/ da Tabela 17: essa linha, mais as dívidas securitizadas e os TDA, mais os títulos negociados no mercado doméstico com não residentes, dá a DPMFi. As duas instituições avaliam os títulos pela curva.

O Tesouro e o Banco Central avaliam os títulos pela curva de rentabilidade: cada título vale o preço da emissão corrigido pela taxa contratada até a data, não o preço a que seria negociado hoje no mercado. Quando os juros de mercado sobem, o valor de mercado dos títulos prefixados cai, mas o estoque publicado não muda por isso.

As razões dívida/PIB do Banco Central dividem o estoque do fim do mês pelo PIB acumulado nos doze meses anteriores. Quando o IBGE revisa o PIB, as razões de todo o histórico mudam. Os valores em reais são nominais, sem correção pela inflação.

Os números calculados pelo painel são poucos e dizem que são calculados: participações quando a fonte só publica o valor em reais, dívida por habitante, a diferença entre conceitos e o contador por segundo, que é uma estimativa ao ritmo médio dos últimos doze meses.

• A DBGG no conceito BCB começa em dezembro de 2006 (SGS 13762 e a tabela especial do Banco Central “Dívida líquida e bruta do governo geral, metodologia a partir de 2008”); antes disso só há a série no conceito FMI.
• Em abril de 2021 o Tesouro retificou os valores da dívida externa contratual, por notificação tardia de um desembolso (observação do Anexo 2.9 do Relatório Mensal da Dívida).
• A série de swaps cambiais do Banco Central no Relatório Mensal da Dívida (Anexo 5.6) foi descontinuada em junho de 2025; o último dado é de maio de 2025.
• Os pontos que a fonte marca como preliminares ou estimados levam “p” nas tabelas. Quando são os últimos da série (a Selic do mês ainda em curso, os meses da dívida externa depois do último trimestre apurado), o trecho aparece tracejado e sombreado nos gráficos. Os meses de dívida externa que o Banco Central estima entre um trimestre e outro ficam na linha contínua: a estimativa não é refeita depois.
• Nos gráficos, uma série que termina meses antes das outras ganha uma nota dizendo onde ela para.

• Notas de crédito das agências de rating e CDS do Brasil: não há fonte aberta.
• Curvas de juros e preços de mercado dos títulos da ANBIMA: a API exige credencial.
• Sensibilidade da dívida à Selic, ao câmbio e à inflação: o Banco Central não publica essas elasticidades.
• Cenários da Instituição Fiscal Independente (IFI) do Senado.
• A composição da dívida depois dos swaps cambiais (Anexos 5.4 e 5.5 do RMD).

Cada série com a publicação e a tabela de origem, a periodicidade e o período coberto. Os dados saem em JSON e CSV pela API pública em /api/public/divida-publica.

São 267 séries em 23 grupos; abra um grupo para ver as suas.