A produção de cerveja no Brasil registrou um crescimento de 9% em fevereiro, conforme dados do IBGE, superando as expectativas do mercado. Apesar desse aumento, analistas de instituições como Morgan Stanley, Bradesco BBI e Goldman Sachs mantêm uma postura cautelosa em relação ao desempenho da Ambev.

A cautela se deve a incertezas sobre a consistência do lucro líquido da Ambev e a projeção de futuras pressões de custos, especialmente em 2027. Além disso, dados da Heineken mostram uma queda nas vendas ao consumidor final em fevereiro, o que levanta dúvidas sobre a tendência subjacente do consumo. O Goldman Sachs, por exemplo, projeta uma queda de 4% nos volumes da Ambev no primeiro trimestre de 2026.