Petrobras: dividendos em linha, mas capex elevado gera cautela
A Petrobras reportou resultados do 4T25 com dividendos e Ebitda alinhados, mas o capex acima do esperado levanta preocupações sobre a geração de caixa futura.
Pontos principais
- A Petrobras divulgou resultados do 4T25 com Ebitda e dividendos em linha com as expectativas do mercado.
- O lucro líquido de US$ 2,9 bilhões superou projeções, apesar de baixas contábeis de US$ 1,6 bilhão.
- O capex de US$ 6,5 bilhões (ou US$ 6,6 bilhões, segundo Itaú BBA) superou as projeções, gerando preocupações.
- Analistas da XP e Bradesco BBI apontam que o capex elevado pode aumentar a cautela dos investidores para os próximos trimestres.
- O Itaú BBA mantém recomendação de 'outperform' para PETR4, vendo o capex como investimento para futura geração de caixa.
A Petrobras (PETR3;PETR4) apresentou os resultados do quarto trimestre de 2025, com Ebitda ajustado de US$ 10,9 bilhões e dividendos de US$ 1,5 bilhão (R$ 8,1 bilhões) em linha com as estimativas do mercado. O lucro líquido de US$ 2,9 bilhões superou as projeções, mesmo com baixas contábeis significativas. No entanto, o capex de US$ 6,5 bilhões (US$ 6,6 bilhões segundo o Itaú BBA) excedeu as expectativas, levantando questionamentos sobre a composição da geração de caixa livre e o impacto nos próximos trimestres.
Analistas da XP e Bradesco BBI expressaram preocupação com a dinâmica do capex, indicando que isso pode aumentar a cautela dos investidores, apesar da capacidade da empresa de remunerar seus acionistas. Em contraste, o Itaú BBA mantém uma visão otimista, com recomendação de 'outperform' para PETR4 e preço-alvo de R$ 43, argumentando que o capex atual representa um investimento estratégico que desbloqueará uma robusta geração de caixa no futuro.
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