Dívida líquida do setor público global (% do PIB)

A dívida bruta do setor público global menos os ativos financeiros que o próprio setor tem: as reservas internacionais do BCU, os depósitos e os títulos em poder dos órgãos públicos. É a medida que o BCU põe na frente do monitor trimestral.

Dobrou em dez anos. De 23,8% do PIB em março de 2016 para 45,1% em março de 2026, com alta em quase todo ano. A bruta subiu bem menos no período (de 59,3% para 72,9%): o que mudou foi o lado do ativo, que caiu de 35,6% para 27,8% do PIB.

A régua importa. Sem o Banco Central — o Setor Público Não Monetário, que o BCU publica à parte —, a dívida líquida é maior: 59,3% do PIB em março de 2026. Ao tirar o BCU da consolidação, entram como dívida os títulos com que o governo central capitalizou o BCU, e as reservas internacionais deixam de ser ativo do setor. A dívida líquida do setor público consolidado do Brasil também inclui o banco central.

Como o BCU faz a conta. O estoque de fim de trimestre, em dólares, é convertido a pesos pelo dólar do último dia útil e dividido pelo PIB nominal dos quatro trimestres encerrados ali. Numa desvalorização, a parte em moeda estrangeira cresce em pesos no dia e o PIB não acompanha; foi o que levou a razão de 60,7% para 65,4% entre março e junho de 2018, quando o dólar passou de 28,4 para 31,5 pesos.

Os trimestres a partir de abril de 2025 são preliminares.