SoftBank emite US$ 11 bi em junk bonds para bancar aporte na OpenAI
Emissão cobre a terceira tranche de US$ 10 bilhões e cancela uma linha-ponte; seria a maior venda de grau especulativo de um emissor.
Pontos principais
- Emissão de US$ 10 bilhões e € 1 bilhão (cerca de US$ 1,1 bilhão) em notas seniores sem garantia, segundo term sheet
- Os recursos cobrem o pagamento de US$ 10 bilhões da terceira tranche do investimento na OpenAI, com fechamento previsto para 1º de outubro
- A operação também cancela uma linha de empréstimo-ponte de US$ 10 bilhões obtida anteriormente
- Tranches em dólar vencem em 3,5, 5,5 e 7,5 anos; as em euro, em quatro e seis anos; precificação em 24 e liquidação em 29 de setembro
- O SoftBank já comprometeu perto de US$ 65 bilhões com a OpenAI e vendeu quase US$ 15 bilhões em notas neste ano
- O rendimento dos títulos em dólar com vencimento em 2031 subiu para 8,2% neste mês, ante mínima de 6,7% em janeiro
- Citigroup e JPMorgan lideram a emissão; o SoftBank tem nota BB+ pela S&P, o degrau mais alto do grau especulativo
Com mais de US$ 11 bilhões equivalentes, seria uma das maiores emissões de junk bonds já feitas por um único emissor — e, excluindo trocas de dívida em situação de estresse por empresas à beira do default, a maior venda de títulos de grau especulativo já feita por um emissor corporativo. O grupo é hoje o maior tomador com classificação especulativa nos mercados de títulos em 2026.
O custo de captação está subindo. O seguro contra calote da dívida do SoftBank atingiu o maior nível em três anos, depois de líderes da indústria de IA defenderem desaceleração no ritmo de investimento e de Sam Altman dizer que uma abertura de capital da OpenAI não seria possível neste ano. Em março o grupo contratou um empréstimo-ponte de US$ 40 bilhões para o aporte adicional e recentemente quitou o saldo remanescente de US$ 25,9 bilhões dessa linha. O destino do SoftBank está cada vez mais atrelado à sua capacidade de monetizar a participação.
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