Taesa compra ativos de transmissão da Energisa por R$ 2,3 bilhões
A Taesa adquiriu ativos de transmissão da Energisa por R$ 2,3 bilhões, visando expansão operacional e redução da alavancagem financeira da vendedora.
Pontos principais
- A transação envolve cinco ativos de transmissão com 1,3 mil km de linhas e 12 subestações em Tocantins, Pará e Goiás.
- O valor total da operação (enterprise value) é de R$ 2,29 bilhões, com um equity value de R$ 1,54 bilhão.
- A aquisição amplia a capacidade de transporte de energia da Taesa em 33%, com uma Receita Anual Permitida (RAP) de R$ 291 milhões.
- Analistas do Bradesco BBI estimam que a venda reduzirá a alavancagem financeira da Energisa em 0,15x.
- Os ativos vendidos representam cerca de 27% da receita permitida do segmento de transmissão da Energisa.
- O Goldman Sachs avalia que a venda permitirá à Energisa focar na alocação de capital em suas concessões de distribuição.
- O fechamento do negócio depende de aprovações da Aneel, do Cade e dos acionistas da Taesa.
A Taesa anunciou a compra de cinco ativos de transmissão de energia da Energisa em uma operação que totaliza R$ 2,29 bilhões em enterprise value, com um equity value de R$ 1,54 bilhão. O contrato, formalizado na noite de quarta-feira, 20 de maio de 2026, abrange 1,3 mil km de linhas de transmissão e 12 subestações distribuídas pelos estados do Tocantins, Pará e Goiás. Com a transação, a Taesa projeta um incremento de 33% em sua capacidade de transporte, agregando R$ 291 milhões em Receita Anual Permitida (RAP) ao seu portfólio. A operação contou com a assessoria do Bank of America para a compradora e do BTG Pactual para a vendedora.
Para a Energisa, a alienação dos ativos é um movimento estratégico voltado à otimização da estrutura de capital e à reciclagem de investimentos, especialmente em um cenário de juros elevados no Brasil. Analistas do Bradesco BBI estimam que a operação reduzirá a alavancagem financeira da companhia em 0,15x, enquanto o Goldman Sachs destaca que a venda permitirá à empresa focar na alocação de capital em suas concessões de distribuição. Segundo o CFO da companhia, Maurício Botelho, o negócio foi selado a um múltiplo de 10x EBITDA, patamar considerado superior às avaliações de mercado vigentes. Mesmo após a conclusão da venda, que representa cerca de 27% da receita permitida do segmento de transmissão da Energisa, a companhia manterá uma plataforma robusta com uma RAP remanescente de R$ 777 milhões.
A efetivação da transação permanece condicionada ao cumprimento de etapas regulatórias e corporativas usuais. O negócio está sujeito à aprovação dos órgãos reguladores, incluindo a Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) e o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), além do aval necessário dos acionistas da Taesa. A expectativa é que a integração dos ativos fortaleça a posição da Taesa no mercado de transmissão nacional, enquanto a Energisa foca na redução de sua alavancagem financeira, que havia atingido o limite de sua política interna.
Fontes primárias
Fato Relevante — Taesa celebra contrato de aquisição de 5 ativos de transmissão
A Taesa informa que, em 21/05/2026, celebrou Contrato de Compra e Venda de Ações com a Energisa Transmissão de Energia S.A. e a Energisa S.A. para aquisição de 100% do capital de cinco transmissoras (EGO I, EPA I, EPA II, ETT e ETT II), concessões 100% em operação comercial em Goiás, Bahia, Pará e Tocantins, regiões onde a TAESA já atua. Os ativos somam RAP de cerca de R$ 291 milhões (ciclo 2025-2026, mais PIS/COFINS), 1.305 km de linhas, 12 subestações e 4.494 MVA, com prazo médio de concessão remanescente de cerca de 22 anos; a aquisição eleva a capacidade de transformação da Taesa em aproximadamente 33%, para cerca de 18 mil MVA. O preço considera enterprise value de R$ 2,293 bilhões e dívida líquida de R$ 748 milhões, resultando em equity value de R$ 1,545 bilhão (data-base 31/12/2025, corrigido pelo CDI até o fechamento). A conclusão depende de aprovação do CADE, da ANEEL, dos credores dos ativos e de Assembleia Geral Extraordinária da Taesa (art. 256 da Lei das S.A.), sem direito de recesso.
Fato Relevante — Desinvestimento de Ativos de Transmissão (Energisa)
A Energisa S.A. e sua controlada Energisa Transmissão de Energia S.A. (ETE) comunicam a celebração, em 21/05/2026, de Contrato de Compra e Venda de Ações com a venda de 100% de cinco transmissoras (ETT, ETT II, EPA I, EPA II e EGO). A operação considera enterprise value de R$ 2,293 bilhões e dívida líquida de R$ 748 milhões (data-base 31/12/2025), resultando em equity value de R$ 1,545 bilhão, corrigido pelo CDI até o fechamento. O fechamento está sujeito a condições precedentes usuais, incluindo aprovação da ANEEL e do CADE. Após a conclusão, a Energisa segue operando uma plataforma de transmissão com RAP de R$ 777 milhões (5 ativos operacionais e 3 em construção). A companhia enquadra a venda em sua estratégia de otimização da estrutura de capital e reciclagem de capital, destinando os recursos à trajetória de desalavancagem.
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