Bradesco BBI rebaixa Braskem para venda com projeção de queima de caixa
O Bradesco BBI rebaixou a recomendação da Braskem (BRKM5) para venda, citando a desaceleração da demanda e a expectativa de queima de caixa nos próximos anos.
Pontos principais
- Bradesco BBI rebaixou a recomendação da Braskem (BRKM5) de 'market perform' para 'underperform' (venda).
- A projeção inclui uma queima de caixa de US$ 1 bilhão até o final de 2026 e US$ 600 milhões até 2027.
- O preço-alvo para 2026 do ADR foi reduzido de R$ 8,00 para R$ 4,00 por ação (US$ 1,50 por ADR).
- A desaceleração da demanda no mercado químico brasileiro e o aperto dos spreads estruturais são fatores para a revisão.
- A alavancagem da empresa pode superar 10 vezes em 2027, indicando uma situação insustentável.
O Bradesco BBI rebaixou a recomendação da Braskem (BRKM5) de 'market perform' para 'underperform' (venda), com um novo preço-alvo de R$ 4,00 por ação para 2026, ante R$ 8,00 anteriormente. A decisão reflete a expectativa de queima de caixa de US$ 1 bilhão até o final de 2026 e US$ 600 milhões até 2027, impulsionada pela desaceleração da demanda no mercado químico brasileiro e pelo aperto dos spreads estruturais.
Mesmo com a implementação de tarifas antidumping, os fundamentos do negócio e a estrutura de capital da Braskem permanecem desafiadores. A análise do Bradesco BBI aponta que a alavancagem da empresa pode exceder 10 vezes em 2027, o que sugere uma situação insustentável. Há uma expectativa de que a IG4 Capital assuma o controle, o que poderia levar a uma reestruturação de capital, possivelmente através de soluções extrajudiciais ou judiciais.
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