Tasa objetivo do Banco de México

A taxa básica de juros do México. A Junta de Gobierno do Banco de México fixa um objetivo para a taxa a que os bancos emprestam dinheiro uns aos outros de um dia para o outro, e o Banxico opera no mercado todo dia para que ela fique ali. É o número de "Banxico recorta la tasa", o equivalente mexicano da meta Selic.

Cada linha desta série é uma mudança, não uma reunião. A tabela traz a data em que cada patamar passou a valer; a data do anúncio aparece em cada ponto do gráfico. Até junho de 2020 a decisão valia no mesmo dia; desde agosto de 2020 vale a partir do dia seguinte. As reuniões em que a Junta manteve a taxa não aparecem: a lista de anúncios do Banxico tem todas.

Quem decide. A Junta de Gobierno do Banco de México (Banxico): o governador e quatro subgovernadores, indicados pelo presidente da República e aprovados pelo Senado para mandatos escalonados de seis e oito anos. São oito decisões por ano, em datas publicadas com antecedência; o anúncio sai às 13h da Cidade do México de uma quinta-feira, com o placar da votação, e a ata sai duas semanas depois. Desde 1994 o Banxico é autônomo por mandato constitucional, e o mandato é um só: a estabilidade do poder de compra da moeda. A meta, desde 2003, é inflação de 3% ao ano medida pelo INPC, com intervalo de um ponto para cima ou para baixo.

A série começa em 21 de janeiro de 2008, o primeiro dia de vigência da tasa objetivo, com 7,50%. Antes dela o Banxico não anunciava uma taxa: de 1995 a 2008 sinalizava pelo "corto", um objetivo para o saldo das contas dos bancos no banco central, e, de 2005 a 2007, apertava ou relaxava as "condições monetárias" em pontos-base sem dizer de qual nível partia. Não há uma taxa anterior para emendar.

Os extremos. O fundo foi 3,00%, de junho de 2014 a dezembro de 2015. O pico foi 11,25%, de março de 2023 a março de 2024, no fim de um ciclo de alta que começou em junho de 2021 e somou 7,25 pontos contra a inflação pós-pandemia, que chegou a 8,7% em 2022. Em março e abril de 2020 a Junta cortou fora do calendário, em duas reuniões extraordinárias. O ciclo de cortes seguinte começou em março de 2024 e levou a taxa a 6,50% em maio de 2026.

Meta e taxa de mercado não são o mesmo número, mas quase. A taxa de um dia que de fato correu está em TIIE de Fondeo e costuma ficar a poucos centésimos do objetivo. Descontada a inflação, o que sobra está em juros reais.