Taxa de juros ativa referencial (segmento produtivo corporativo)

A taxa de interés activa efectiva referencial que o Banco Central del Ecuador (BCE) calcula todo mês para o crédito corporativo: quanto custou, em média, tomar dinheiro emprestado no sistema financeiro equatoriano. É a taxa mais próxima de um "preço do dinheiro" que o país publica — sem banco central emissor, não existe uma taxa de política para compará-la.

O Equador não tem taxa de política monetária. Dolarizado desde 2000, o país usa o dólar americano como moeda oficial e não emite moeda própria — o Banco Central del Ecuador (BCE) não tem instrumento equivalente à meta Selic ou à taxa do Fed, porque não há política monetária doméstica para conduzir. O que o BCE publica é a taxa de interés "referencial": a média do que os bancos de fato cobraram ou pagaram no mercado nas quatro semanas anteriores ao fechamento de cada mês, ponderada pelo valor das operações — um retrato do mercado, não uma decisão de comitê.

O segmento de referência mudou de nome duas vezes, sem quebrar a série. Até 28 de setembro de 2015 a ativa referencial cobria o "segmento productivo corporativo"; de 29 de setembro de 2015 a 21 de setembro de 2020, o "segmento comercial prioritario corporativo" (a segmentação de crédito ficou mais fina); a partir de 22 de setembro de 2020 (Resolução 603-2020-F), voltou a ser o "segmento productivo corporativo". As três fases usam o mesmo método de cálculo e o próprio BCE trata como uma série contínua.

A série cobre janeiro de 2015 até o mês mais recente do boletim, sem buraco. Em janeiro de 2015 estava em 7,84% ao ano; o piso do período foi 6,67% em maio de 2018, e o pico foi 11,68% em setembro de 2024, no meio da crise fiscal e energética do primeiro ano do governo Noboa (apagões, alta do IVA de 12% para 15% em abril de 2024, conflito armado interno declarado em janeiro daquele ano). Dali em diante recuou: a média de 2025 (8,42%) já era mais de 2 pontos abaixo da de 2024 (10,94%).

O que sobrou disso depois da inflação está em juros reais. A taxa passiva mede o outro lado do balanço: o que os bancos pagam a quem deposita.