Resultado financeiro do Gobierno Central Total (% do PIB)

Quanto o Gobierno Central Total chileno arrecadou a mais (ou a menos) do que gastou em cada ano, já contando os juros da dívida pública, em proporção ao PIB. A DIPRES chama esse número de "préstamo neto/endeudamiento neto" e o publica no Estado de Operaciones de Gobierno; positivo é superávit.

Décadas de superávit, quebradas pela crise financeira e pela pandemia. De 1990 a 2008 o Chile fechou a maioria dos anos no azul — o ponto alto foi 2007, com mais de 8% do PIB de superávit, no auge do preço do cobre. A crise de 2009 e a pandemia de 2020 marcam os dois maiores déficits da série (mais de 5% e mais de 7% do PIB); desde então o resultado não voltou a fechar positivo, e 2025 marcou −2,802% do PIB.

Sem os juros, chega-se ao resultado primário — uma aproximação, porque a DIPRES desconta também a receita de juros do governo, que não está numa série pública separada. O balanço ajustado pelo ciclo do cobre é o que a regra fiscal chilena mira, e costuma vir mais negativo do que este.

O que entra na conta. O Gobierno Central Total: os ministérios e serviços do orçamento (Gobierno Central Presupuestario) mais os fundos e organismos extraorçamentários (o Fondo de Estabilización Económica y Social, o Fondo de Reserva de Pensiones, entre outros). Municípios ficam de fora — a DIPRES não publica um consolidado com eles, diferente do Banco Central do Brasil, que apura o setor público inteiro. Base devengado (o MEFP 2014 do FMI): a receita e a despesa contam quando o fato acontece, não quando o dinheiro entra ou sai.

A economia chilena depende do preço do cobre, e a conta fiscal também. Metade do cobre é minerado pela estatal Codelco, e o imposto sobre a mineração privada soma outra fatia — nos anos de preço alto (2021), o cobre bruto chegou perto de 4% do PIB em receita; nos de preço baixo, quase zero. Uma parte do resultado muda todo ano só porque o preço do metal mudou, sem que o governo tenha gastado ou cortado nada — é o que o balanço estrutural tenta isolar.

A regra fiscal chilena mira o balanço estrutural, não o efetivo. Desde 2001 o Chile define uma meta anual de balanço estrutural (hoje, um caminho de redução gradual do déficit) em vez de uma meta de resultado efetivo — a ideia, copiada por outros países da região depois, é que o governo possa gastar mais nos anos de cobre caro e menos nos de cobre barato sem que a meta fiscal mude com o preço do metal. A regra teve uma cláusula de escape em 2020–2021, suspensa durante a pandemia.