Natura (NATU3)

Visão geral

A Natura Cosméticos S.A. (B3: NATU3) é uma fabricante brasileira de cosméticos, perfumes e produtos de higiene pessoal, fundada em 1969 em São Paulo e com sede em Cajamar (SP). Ela é dona das marcas Natura e Avon na América Latina e vende sobretudo pela venda direta, por meio de consultoras de beleza, além de lojas próprias, franquias e canais digitais.

Desde 2025 a empresa passa por uma reorganização: incorporou a holding Natura &Co, vendeu os negócios fora da América Latina, recebeu a gestora Advent como acionista e, em 1º de outubro de 2026, voltou a ser comandada por Alessandro Carlucci. Em 2026 os problemas de abastecimento no Brasil, ligados à troca do sistema de gestão (SAP), derrubaram as vendas no país.

Quem é o dono da Natura

A Natura é uma companhia de capital pulverizado no Novo Mercado da B3, mas cinco blocos familiares ligados aos fundadores votam juntos por meio de um acordo de acionistas renovado em março de 2026.

• Fundadores: Antônio Luiz Seabra, Guilherme Leal e Pedro Passos. Em março de 2026 os três deixaram o Conselho de Administração e passaram a um Conselho Consultivo.
• Advent International: em 30 de março de 2026 um fundo da gestora assinou compromisso de comprar de 8% a 10% do capital. O fundo Lotus, veículo da Advent, chegou a cerca de 8% (109,96 milhões de ações) e, em 27 de agosto de 2026, assinou acordo com os blocos familiares. A assembleia do mesmo dia dispensou a Advent de fazer oferta pública (OPA), ampliou o conselho para dez membros e elegeu os sócios da Advent Juan Pablo Zucchini e Rafael Patury Carneiro Leão. O acordo não dá à Advent poder de veto e prevê lock-up das ações até 27 de agosto de 2027, segundo o Pipeline (Valor).

Quem comanda a Natura

• CEO: Alessandro Carlucci, desde 1º de outubro de 2026. Ele já havia sido diretor-presidente de 2005 a 2014 e presidia o Conselho de Administração desde 2025. Sucedeu João Paulo Ferreira, CEO por dez anos, que anunciou a saída em 31 de agosto de 2026.
• Presidente do conselho: Fábio Barbosa, que voltou ao cargo em 29 de agosto de 2026. Barbosa foi CEO da Natura &Co e conduziu as vendas de Aesop, The Body Shop e Avon International.
• CFO e diretora de Relações com Investidores: Silvia Vilas Boas.

Em 13 de novembro de 2026, na apresentação do 3T26, Carlucci listou três prioridades: resolver os problemas de serviço (abastecimento e precisão dos pedidos), modernizar a proposta de valor para as consultoras e acelerar a inovação da marca.

Resultados

No terceiro trimestre de 2026 (3T26), divulgado em 12 de novembro, a Natura teve lucro líquido de R$ 49 milhões, ante prejuízo de R$ 119 milhões das operações continuadas no 3T25 (o prejuízo contábil total daquele trimestre foi de R$ 1,926 bilhão), segundo o release de resultados.

• Receita líquida: R$ 5,038 bilhões, queda de 3,0% em reais e de 5,9% em moeda constante. No Brasil, R$ 2,92 bilhões, queda de 9,0% (no 2T26 a queda tinha sido de 14,8%); a Avon caiu 14,8% no país. Nos mercados hispânicos, alta de 6,7% em reais e queda de 0,9% em moeda constante.
• Ebitda: R$ 460 milhões, margem de 9,1%. Sem perdas de estoque, rescisões e outros efeitos não recorrentes, seria de R$ 636 milhões (margem de 12,6%).
• Origem do lucro: o EBIT subiu R$ 4 milhões; a maior parte da melhora de R$ 168 milhões veio do resultado financeiro, R$ 164 milhões melhor porque no 3T25 houve perdas com derivativos de hedge.
• Dívida: dívida líquida de R$ 3,4 bilhões, R$ 442 milhões menor que no trimestre anterior, com a entrada de recursos de um FIDC. A alavancagem caiu de 2,06 para 1,83 vez.
• Acumulado de 2026: prejuízo de R$ 361 milhões nos nove meses. No 1T26 o prejuízo foi de R$ 445 milhões; no 2T26 houve lucro de R$ 35 milhões.

Na teleconferência de 13 de novembro, a empresa disse que o diagnóstico dos gargalos logísticos estava "correto, mas incompleto" e que não planeja pagar dividendos em 2027, segundo o EuQueroInvestir.

Ações (NATU3)

A Natura abriu o capital na Bovespa em maio de 2004 com o código NATU3. De 2020 a 2025 a ação listada foi a da holding Natura &Co (NTCO3). Com a incorporação da holding pela Natura Cosméticos, concluída em 1º de julho de 2025, cada NTCO3 virou uma NATU3, e o código antigo voltou a ser negociado em 2 de julho de 2025, no Novo Mercado.

Em 13 de novembro de 2026, um dia depois do balanço do 3T26, as ações fecharam em queda de 3,75%, a R$ 5,13, segundo o InfoMoney. Em 31 de agosto de 2026, dia do anúncio da troca de CEO, a ação chegou a subir 9% e era negociada perto de R$ 9,20, segundo a Reuters.

Avon

A Natura comprou a Avon Products em uma troca de ações anunciada em maio de 2019, e a união criou o grupo Natura &Co, que reunia Natura, Avon, The Body Shop e Aesop. Nos anos seguintes o grupo desfez quase toda a expansão internacional:

• Aesop vendida à L'Oréal em 2023, por US$ 2,5 bilhões.
• The Body Shop vendida ao fundo alemão Aurelius em novembro de 2023.
• Avon International (Europa, África e Ásia) vendida ao fundo Regent em 2025.
• Avon Rússia vendida ao Grupo Arnest por cerca de 26,9 milhões de euros, recebidos em 17 de fevereiro de 2026.

Em fevereiro de 2026, a Natura fez acordo de US$ 67 milhões para encerrar nos Estados Unidos um processo sobre talco da Avon, que disse ser o último ligado à Avon Products com responsabilidade financeira para a companhia. No Brasil, a integração das operações de Natura e Avon (a chamada Onda 2) e a troca de sistema provocaram a falta de produtos que pesou nos resultados de 2026.

História

• A Natura nasceu em agosto de 1969, quando Antônio Luiz Seabra abriu uma loja e uma pequena fábrica na Vila Mariana, em São Paulo. Guilherme Leal e Pedro Passos se juntaram como sócios.
• Em 1974 a empresa adotou a venda direta, que se tornou seu principal canal.
• Em 2004 abriu o capital na Bovespa.
• Em 2016 comprou a Aesop e, em 2017, a The Body Shop, da L'Oréal, por cerca de € 1 bilhão.
• Em 2019 anunciou a compra da Avon e formou a Natura &Co.
• De 2023 a 2026 vendeu os negócios fora da América Latina e simplificou a estrutura.

Polêmicas

• Crise com as consultoras (2026): falhas de abastecimento após a implantação do SAP deixaram as revendedoras sem produtos. Em novembro de 2026 a empresa admitiu que a base de consultoras está encolhendo e que a recuperação do abastecimento será lenta.
• Prompt injection na Justiça (2026): em agosto de 2026, o Juizado Especial Cível de Rio Negrinho (SC) multou a Natura em R$ 5 mil por litigância de má-fé, porque uma petição trazia comandos ocultos para sistemas de inteligência artificial do Judiciário. A empresa disse ter notificado o escritório de advocacia responsável.
• Autuação de IPI (2026): em outubro de 2026 a Natura recebeu da Receita Federal um auto de infração de cerca de R$ 1,3 bilhão sobre o IPI de 2022 a 2025, por divergência na classificação de produtos. A empresa diz que vai recorrer.

Onde fica a Natura

A sede e o principal complexo industrial ficam em Cajamar, na Grande São Paulo. A empresa também mantém um centro de pesquisa e desenvolvimento no Pará, ligado aos ingredientes da Amazônia.

Linha do tempo

• Agosto de 1969: fundação da Natura em São Paulo.
• 1974: adoção da venda direta.
• Maio de 2004: abertura de capital na Bovespa (NATU3).
• 2016–2017: compra da Aesop e da The Body Shop.
• Maio de 2019: anúncio da compra da Avon; nasce a Natura &Co.
• 2023: venda da Aesop à L'Oréal e da The Body Shop à Aurelius.
• 1º de julho de 2025: Natura Cosméticos incorpora a Natura &Co; a ação volta a ser NATU3 em 2 de julho.
• 17 de fevereiro de 2026: conclusão da venda da Avon Rússia.
• 30 de março de 2026: acordo com a Advent; fundadores vão para o Conselho Consultivo.
• 27 de agosto de 2026: assembleia aprova a entrada da Advent no conselho.
• 31 de agosto de 2026: João Paulo Ferreira anuncia a saída; Alessandro Carlucci é escolhido CEO.
• 1º de outubro de 2026: Carlucci assume o comando.
• 12 de novembro de 2026: lucro de R$ 49 milhões no 3T26, com vendas no Brasil 9% menores.

Perguntas frequentes

O que é a Natura?

A Natura Cosméticos S.A. é uma fabricante brasileira de cosméticos e perfumes, fundada em 1969 e com sede em Cajamar (SP). É dona das marcas Natura e Avon na América Latina e tem ações na B3 com o código NATU3.

Quem é o CEO da Natura?

Alessandro Carlucci, desde 1º de outubro de 2026. Ele já havia comandado a empresa de 2005 a 2014 e substituiu João Paulo Ferreira.

Qual foi o resultado da Natura no 3T26?

Lucro líquido de R$ 49 milhões e receita de R$ 5,038 bilhões, queda de 3% em um ano. No Brasil, as vendas caíram 9%.

A Natura paga dividendos?

Na teleconferência de 13 de novembro de 2026, a empresa disse que não planeja distribuir dividendos em 2027, para preservar o caixa.

A Natura é dona da Avon?

Sim, na América Latina. A Natura comprou a Avon em 2019 e depois vendeu as operações da Avon na Europa, África, Ásia e Rússia.

Qual é o código da ação da Natura?

NATU3, no Novo Mercado da B3. Entre 2020 e julho de 2025 a ação negociada era a da holding Natura &Co, com o código NTCO3.