Mercados de Previsão

Visão geral

Mercados de previsão, também conhecidos como mercados de apostas, mercados de informação ou derivativos de eventos, são plataformas onde os participantes negociam contratos baseados no resultado de eventos futuros. Eles utilizam a sabedoria coletiva e incentivos financeiros para gerar previsões sobre diversos acontecimentos, como eleições, preços de criptomoedas ou resultados esportivos. Ao contrário dos métodos de previsão tradicionais, que dependem de opiniões de especialistas ou pesquisas limitadas, os mercados de previsão permitem que qualquer pessoa sinalize seu apoio a um resultado específico com um compromisso financeiro, ajustando os preços à medida que novas informações surgem. Em teoria, a possibilidade de lucro incentiva a precisão, tornando-os ferramentas eficazes para agregar crenças sobre eventos futuros desconhecidos. Mercados de previsão baseados em blockchain, em particular, permitem que praticamente qualquer pessoa participe e seja recompensada com stablecoins ou criptomoedas.

Contexto histórico e desenvolvimento

A prática de apostar em eventos futuros remonta a séculos. Registros indicam apostas políticas já em 1503, sobre a sucessão papal, e em eleições nos Estados Unidos desde 1884. No início do século XX, Francis Galton observou que a estimativa mediana de um grupo pode ser mais precisa do que as estimativas individuais de especialistas, um conceito conhecido como a "sabedoria das multidões".

Nos últimos anos, os mercados de previsão têm ganhado destaque, especialmente com o surgimento de plataformas baseadas em blockchain. Eles se destacaram durante as eleições presidenciais dos EUA de 2024 e 2025. O volume de negociação nesses mercados tem crescido exponencialmente; por exemplo, a Kalshi, uma bolsa regulamentada nos EUA para contratos de eventos, atingiu um volume anualizado de US$ 50 bilhões no final de 2025. A Polymarket, um mercado de previsão baseado em cripto, viu seu volume mensal crescer cerca de 10 vezes em um ano, incluindo um salto de 94% entre setembro e outubro de 2025. Esse crescimento tem atraído a atenção de grandes investidores e instituições, com fundos de hedge e empresas de capital de risco investindo centenas de milhões de dólares no setor. Além disso, ligas esportivas e plataformas de mídia têm firmado parcerias com operadores de mercados de previsão, como a National Hockey League (NHL) com Kalshi e Polymarket, e o Yahoo Finance integrando as probabilidades da Polymarket em sua cobertura de eventos econômicos e políticos.

Linha do tempo

• 1503: Registros de apostas políticas sobre a sucessão papal.
• 1884: Registros de apostas em eleições na Wall Street, EUA.
• Início do século XX: Francis Galton observa a "sabedoria das multidões" em estimativas de grupo.
• 2024: Mercados de previsão ganham tração durante as eleições dos EUA.
• 2024-2025: Onda de capital e parcerias no espaço dos mercados de previsão, com investimentos de fundos de hedge e empresas de capital de risco.
• Final de 2025: Kalshi atinge um volume anualizado de US$ 50 bilhões. Polymarket registra um crescimento de volume de cerca de 10 vezes em um ano, com um salto de 94% entre setembro e outubro.

Principais atores

• Participantes do mercado: Indivíduos que compram e vendem contratos, apostando em resultados de eventos.
• Polymarket: Um popular mercado de previsão com negociação em tempo real, baseado em cripto.
• Augur: Um protocolo de mercado de previsão totalmente descentralizado, usado para prever tendências de preços.
• Kalshi: Uma plataforma compatível com a CFTC (Commodity Futures Trading Commission) dos EUA, que utiliza Ethereum para depósitos em USDC.
• Susquehanna International Group (SIG): Fundo de hedge que fez parceria com a Kalshi para fornecer liquidez.
• Sequoia Capital e Andreessen Horowitz: Empresas de capital de risco que investiram centenas de milhões no setor.
• Intercontinental Exchange (ICE): Proprietária da NYSE, que prometeu um investimento significativo na Polymarket.
• Ligas esportivas e plataformas de mídia: Como a NHL e o Yahoo Finance, que firmaram parcerias com operadores de mercados de previsão.

Termos importantes

• Sabedoria das multidões: Conceito de que a agregação de informações de um grande grupo de indivíduos pode levar a decisões ou previsões mais precisas do que as de um único especialista.
• Incentivos financeiros: Recompensas monetárias que motivam os participantes a fazer previsões precisas, pois eles lucram se estiverem corretos.
• Blockchain: Tecnologia de registro distribuído que permite a descentralização, transparência e automação de pagamentos em mercados de previsão.
• Smart contracts (Contratos inteligentes): Contratos autoexecutáveis com os termos do acordo diretamente escritos em código, garantindo pagamentos automatizados e transparentes em mercados baseados em blockchain.
• CFTC (Commodity Futures Trading Commission): Agência reguladora dos EUA responsável por supervisionar os mercados de futuros e opções, incluindo alguns mercados de previsão de eventos.
• Stablecoin: Criptomoeda cujo valor é atrelado a um ativo estável, como o dólar americano, para minimizar a volatilidade.