BB Seguridade (BBSE3)

O que é a BB Seguridade

A BB Seguridade é a holding de capital aberto que reúne os negócios de seguros, previdência privada, capitalização e planos odontológicos do Banco do Brasil, que a controla. A ação é negociada na B3 com o código BBSE3, no segmento Novo Mercado, e faz parte do Ibovespa. Fora do Brasil, tem ADRs no mercado de balcão dos Estados Unidos, com o código BBSEY.

A empresa não vende seguro diretamente. Ela tem participação em companhias que assumem os riscos e administram as reservas, em sociedade com grupos privados, e é dona da corretora que distribui esses produtos nas agências do banco.

Em 3 de novembro de 2026, divulgou lucro líquido gerencial recorrente de R$ 2,432 bilhões no terceiro trimestre e cortou a projeção de prêmios de seguro para 2026. A ação caiu 7,45% no dia seguinte. O presidente é Delano Valentim de Andrade, no cargo desde agosto de 2025, quando substituiu André Haui.

Quem são os donos

O Banco do Brasil é o controlador, com 66,25% do capital na estrutura que o grupo publica. Os outros 33,75% circulam na bolsa. O governo federal, por sua vez, tem pouco mais da metade do Banco do Brasil.

Nas empresas operacionais, a BB Seguridade tem a maior parte do capital, mas só 49,99% das ações com voto. Por isso as sociedades têm parceiros com poder de decisão.

A parceria com a Mapfre foi firmada em 2010, por 20 anos, e reestruturada em 2018. A sociedade com a Principal foi renovada em 2010, por 23 anos.

Como a BB Seguridade ganha dinheiro

O lucro vem de duas frentes: o resultado operacional dos negócios e o resultado financeiro das aplicações. Nos nove primeiros meses de 2026, foram R$ 5,2 bilhões da primeira e R$ 1,6 bilhão da segunda, líquidos de impostos.

• Brasilseg (seguros): recebe prêmios e paga sinistros. O seguro rural é o maior ramo, e o prestamista quita a dívida do cliente em caso de morte. Lucrou R$ 1,138 bilhão no terceiro trimestre de 2026. A sinistralidade de 22,7% nos nove meses é a menor da série histórica.
• Brasilprev (previdência): ganha taxa de gestão sobre as reservas, de R$ 514,2 bilhões em setembro de 2026, alta de 12,1% em 12 meses. A captação líquida foi de R$ 4,5 bilhões nos nove meses, contra saída de R$ 9,1 bilhões um ano antes. O lucro gerencial chegou a R$ 1,6 bilhão, alta de 7,1%.
• Brasilcap (capitalização): lucrou R$ 269,9 milhões nos nove meses, alta de 23,2%. Lidera o mercado, com 22% da arrecadação e 25,9% das reservas, segundo dados da Susep de agosto de 2026.
• BB Corretora (distribuição): recebe comissões pela venda nas agências. Lucrou R$ 2,6 bilhões nos nove meses, queda de 2,2%.

Dividendos

A BB Seguridade paga dividendos duas vezes por ano, não todo mês: um pagamento em agosto ou setembro, sobre o primeiro semestre, e outro em fevereiro ou março, sobre o segundo. Na teleconferência do terceiro trimestre de 2026, a direção indicou que o calendário semestral continua.

Sobre o exercício de 2025, a companhia aprovou R$ 8,7 bilhões, ou 96% do lucro. Desde a abertura de capital, informa ter pago R$ 65 bilhões. O dividendo do primeiro semestre de 2026 teve retenção de imposto de renda nos termos da Lei 15.270, de novembro de 2025, com dispensa para quem comprova a condição. Em 5 de novembro de 2026, o retorno em dividendos de 12 meses era de 12,11% sobre a cotação de R$ 37,90, segundo a plataforma Tradar.

Resultado do terceiro trimestre de 2026

O lucro de R$ 2,432 bilhões caiu 5,1% em um ano e subiu 13% sobre o trimestre anterior. Ficou 8,6% acima do consenso Bloomberg, de R$ 2,24 bilhões. Nos nove meses, somou R$ 6,8 bilhões, alta de 0,1%. Em 2025 inteiro, a empresa teve lucro recorde de R$ 9,1 bilhões.

Os analistas atribuíram a surpresa ao resultado financeiro, em especial os R$ 711 milhões da Brasilprev. O problema apareceu na Brasilseg: os prêmios emitidos somaram R$ 3,57 bilhões, queda de 19%.

• Rural: queda de 24,3%, para R$ 1,68 bilhão.
• Prestamista: queda de 26,9%, para R$ 673,2 milhões.
• Vida: queda de 8,9%, para R$ 864,6 milhões.
• Residencial: alta de 28,6%, único ramo relevante em expansão, segundo a Genial.

Com isso, a companhia revisou uma das três projeções para 2026, em fato relevante de 3 de novembro:

BTG Pactual e Genial calculam que a nova faixa implica queda de 17% a 34% nos prêmios do quarto trimestre. Segundo a transcrição da teleconferência publicada pelo Investing.com, a direção espera nova queda em 2027, menor que a de 2026.

Ações BBSE3: cotação e recomendações

A ação fechou a R$ 37,75 em 4 de novembro de 2026, queda de 7,45%, num dia em que o Ibovespa subiu 1,23%. Em 5 de novembro, fechou a R$ 37,90. A máxima de 52 semanas, até 4 de novembro, era de R$ 43,68.

As recomendações publicadas depois do balanço:

• Venda: Itaú BBA, com preço-alvo de R$ 32 para 2027; JPMorgan, com R$ 35; Morgan Stanley; Citi.
• Neutra: Goldman Sachs, com R$ 40; Ativa, com R$ 39; Genial, com R$ 45,30 para o fim de 2027.

Os contratos com o Banco do Brasil

A BB Corretora tem exclusividade na venda de seguros nas agências do banco, por um acordo de 2013 com validade de 20 anos. Segundo a Bloomberg, os contratos de divisão de receitas entre as empresas vencem de 2031 a 2033. O banco responde pela maior parte da distribuição, e analistas consideram o prazo desses contratos ao calcular o valor da ação.

O tema ganhou peso em novembro de 2026 com a alta da inadimplência no agronegócio no Banco do Brasil. Gustavo Schroden, analista do Citi, disse à Bloomberg que a BB Seguridade seria o primeiro lugar a que o banco recorreria para reforçar o capital, com venda de participação ou revisão dos contratos. Fontes ouvidas pela agência disseram que não há negociação em andamento. O presidente da BB Seguridade afirmou na teleconferência que "o banco está liderando essa conversa, mas ainda não temos um plano de ação acordado". Nenhuma operação foi anunciada.

História

O Banco do Brasil entrou no ramo de seguros em 1981. A BB Corretora surgiu em 1987, a Brasilprev em 1993 e a Brasilcap em 1995. A partir de 2008, o banco reorganizou essas participações, e a BB Seguridade foi constituída em 20 de dezembro de 2012 para reuni-las. A abertura de capital, em abril de 2013, captou R$ 11,475 bilhões.

Em maio de 2013, a companhia pagou R$ 547,4 milhões por 21,24% do IRB, participação que vendeu em 2019 por R$ 2,3 bilhões. Em 2018, a reestruturação com a Mapfre criou a Brasilseg e deixou com a sócia espanhola os seguros de veículos e de grandes riscos.

Linha do tempo

• 1981: o Banco do Brasil passa a atuar em seguros.
• 2010: o banco firma a parceria com a Mapfre e renova a sociedade com a Principal.
• 20 de dezembro de 2012: constituição da BB Seguridade.
• Abril de 2013: abertura de capital, com R$ 11,475 bilhões captados.
• 2018: reestruturação com a Mapfre cria a Brasilseg.
• 2019: venda da participação no IRB.
• Agosto de 2025: Delano Valentim de Andrade assume a presidência.
• 10 de fevereiro de 2026: divulga lucro recorde de R$ 9,1 bilhões em 2025.
• 3 de setembro de 2026: paga R$ 3,85 bilhões em dividendos do primeiro semestre.
• 3 de novembro de 2026: divulga o terceiro trimestre e corta a projeção de prêmios.
• 4 de novembro de 2026: a ação cai 7,45%.

Perguntas frequentes

O que é a BB Seguridade?

É a holding controlada pelo Banco do Brasil que reúne participações em seguros (Brasilseg), previdência (Brasilprev), capitalização (Brasilcap), planos odontológicos (Brasildental) e a corretora BB Corretora. A ação é a BBSE3, na B3.

A BB Seguridade paga dividendos mensais?

Não. Ela paga duas vezes por ano. Os últimos pagamentos foram em 2 de março de 2026 (R$ 2,55 por ação) e 3 de setembro de 2026 (R$ 1,98 por ação).

Como a BB Seguridade ganha dinheiro?

Com a participação no lucro das empresas de seguros, previdência e capitalização, com as comissões da BB Corretora e com o resultado financeiro das aplicações.

Quanto a BB Seguridade lucrou em 2026?

O lucro líquido gerencial recorrente foi de R$ 6,8 bilhões de janeiro a setembro de 2026, alta de 0,1%, dos quais R$ 2,432 bilhões no terceiro trimestre.

Por que a ação da BB Seguridade caiu em novembro de 2026?

Porque a companhia reduziu a projeção de prêmios da Brasilseg em 2026 para queda de 11% a 15%. A ação fechou em queda de 7,45% em 4 de novembro, apesar do lucro acima do esperado.

BBSE3 é recomendação de compra ou venda?

Depende da casa. Depois do balanço, Itaú BBA, JPMorgan, Morgan Stanley e Citi recomendavam venda. Goldman Sachs, Ativa e Genial tinham posição neutra.