Investidores estrangeiros usam manobra em ETFs para evitar impostos nos EUA

Grandes investidores estrangeiros têm adotado uma estratégia de arbitragem envolvendo fundos negociados em bolsa (ETFs) para evitar a incidência de impostos nos Estados Unidos. A prática consiste na alternância entre fundos de ações com composições quase idênticas, permitindo que os investidores evitem o recebimento direto de dividendos, que seriam tributados em 30% pelo fisco americano. Ao realizar essa troca, os detentores de capital conseguem contornar a retenção na fonte, mantendo a exposição ao mercado acionário sem o ônus tributário associado aos proventos. Essa movimentação, observada em produtos de gestoras como Vanguard e BlackRock, destaca como a estrutura dos mercados financeiros permite a criação de eficiências fiscais complexas. A manobra é um reflexo da busca por maximização de retornos em um cenário onde a carga tributária sobre dividendos representa um custo significativo para o capital estrangeiro alocado em ativos americanos.