Kinea projeta virada no mercado de crédito privado brasileiro
A Kinea Investimentos prevê uma recuperação no mercado de crédito privado do Brasil, impulsionada pela subalocação de fundos e pela solidez dos emissores.
Pontos principais
- A Kinea Investimentos antecipa uma virada no mercado de crédito privado brasileiro, apesar da abertura de spreads.
- Fundos dedicados a crédito privado estão subalocados, com gestores em posição de compradores, o que deve conter a abertura de spreads.
- A saúde financeira dos emissores é considerada um pilar de sustentação, com margem Ebitda acima da média histórica e alavancagem controlada.
- A gestora utiliza análise fundamentalista intensiva, modelos de fluxo de caixa e premissas conservadoras para a Selic.
- A Kinea evitou exposição a emissores problemáticos como Americanas e Raizen, atribuindo o sucesso à sua equipe e rigor do comitê de crédito.
A Kinea Investimentos projeta uma virada no mercado de crédito privado brasileiro, posicionando-se como compradora em um cenário de spreads abertos. A gestora avalia que, apesar da turbulência, o ciclo atual será mais curto que o de 2023, devido à subalocação dos fundos dedicados a esse segmento. Segundo Ivan Fernandes, da Kinea, a entrada de capital superior à capacidade de compra dos gestores cria oportunidades para identificar ativos com preços defasados.
Um dos pilares dessa perspectiva otimista é a saúde financeira dos emissores, que apresentam margem Ebitda acima da média histórica e alavancagem em níveis controlados. A Kinea adota uma metodologia rigorosa de análise fundamentalista, com modelos de fluxo de caixa e premissas conservadoras para a Selic, além de um comitê de crédito semanal e monitoramento contínuo com ferramentas de IA para probabilidade de default. Essa abordagem permitiu à gestora evitar exposições a casos problemáticos como Americanas e Raizen.
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