INPC — variação mensal

O mês fechado: quanto o INPC ficou mais caro em relação ao mês anterior. É o número mais volátil das quatro séries e o que primeiro sentiu a hiperinflação: em janeiro de 2019, no auge da crise, os preços subiram 196,6% num único mês.

Um respiro em 2024, não a norma. Entre janeiro e setembro de 2024 o mês fechado rodou abaixo de 2% quase todo o mês — o trecho mais calmo da série desde a hiperinflação. Não durou: a partir de outubro de 2024 os preços voltaram a acelerar, e ao longo de 2025 e 2026 o mês fechado voltou à casa de dois dígitos na maioria dos meses, com picos acima de 20% (32,6% em janeiro de 2026) — nada perto do auge de 2019, mas bem longe também da calmaria de 2024.

O que o INPC mede. O Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) é calculado pelo Banco Central de Venezuela (BCV) desde janeiro de 2008, com base dezembro de 2007 = 100. Antes dele, o único índice oficial cobria só a Área Metropolitana de Caracas — o BCV continua publicando essa série à parte, e é dela que sai a inflação anual de Caracas, com histórico desde 1950.

As três reconversões não mexem no índice. O bolívar perdeu zeros três vezes desde a base deste índice — em 1º/1/2008 (mil bolívares viraram um "bolívar forte"), em 20/8/2018 (cem mil bolívares fortes viraram um "bolívar soberano") e em 1º/10/2021 (um milhão de bolívares soberanos viraram um bolívar digital). Um índice de preços é uma razão entre dois níveis, não um valor em moeda: cortar zeros da nota não muda quantas vezes os preços multiplicaram, e a série segue contínua através das três trocas — é por isso que o número-índice chega a mais de 600 trilhões sem nenhum reajuste de escala no meio do caminho.

O apagão de 2015–2019. O BCV parou de divulgar o INPC depois de dezembro de 2015, no auge do controle cambial e do desabastecimento do governo Maduro, e ficou anos sem publicar um índice de preços oficial. Em 2018 o FMI declarou censura formal contra a Venezuela pela falta de estatísticas confiáveis — o mesmo mecanismo usado contra a Argentina em 2013 — e, no vácuo, a Assembleia Nacional, então controlada pela oposição, passou a divulgar um índice de preços próprio, citado pela imprensa internacional mas nunca uma estatística de Estado. Em maio de 2019 o BCV voltou a publicar, de uma vez, toda a série de janeiro de 2016 a abril de 2019 — a reconstrução que hoje aparece contígua nesta série, sem o buraco que existiu em tempo real. Nenhum mês foi interpolado: é o próprio BCV que preencheu a lacuna, com mais de três anos de atraso.