Minerva Foods (BEEF3)

Visão geral

A Minerva Foods (Minerva S.A., B3: BEEF3) é um frigorífico brasileiro com sede em Barretos (SP), controlado pela família Vilela de Queiroz e pelo fundo saudita Salic. É a maior exportadora de carne bovina da América do Sul, com cerca de 20% desse mercado, segundo a própria companhia, e tem fábricas no Brasil, Paraguai, Argentina, Uruguai, Colômbia, Chile e Austrália.

No terceiro trimestre de 2026 (3T26), a Minerva teve prejuízo de R$ 717,3 milhões, contra lucro de R$ 120 milhões um ano antes, por causa de perdas financeiras com hedge e câmbio. A dívida líquida chegou a 3,2 vezes o Ebitda, e a empresa aprovou a recompra de até 36,6 milhões de ações.

O que a Minerva faz

A Minerva abate bovinos e ovinos, processa e vende carne no Brasil e no exterior. Depois da compra de ativos da Marfrig, em outubro de 2024, passou a operar 46 unidades em sete países, com capacidade de abater até 41.789 bovinos e 25.716 ovinos por dia. As operações fora do Brasil ficam na Athena Foods, empresa chilena criada em 2018. As exportações responderam por 54,8% da receita bruta no 3T26.

Concorre no mercado de carne bovina com a JBS e a MBRF, dona da Marfrig.

Quem é o dono da Minerva

O controle é dividido entre a VDQ Holdings, da família Vilela de Queiroz, e a Salic (Saudi Agricultural and Livestock Investment Company), braço do fundo soberano da Arábia Saudita. Em 2025, a Salic tinha cerca de 31% do capital e a família, 23%, segundo a Exame. No aumento de capital de 2025, a Salic aceitou ser diluída, e o bloco de controle passou de 52,9% para cerca de 54% a 56,7% do capital, segundo o Pipeline, do Valor. O free float passa de 45%, segundo o NeoFeed.

O diretor financeiro é Edison Ticle. A sede, em Barretos, leva o nome de Antonio Vilela de Queiroz, um dos fundadores.

História

Em 1957, a família Vilela de Queiroz começou a criar gado e a transportar animais de fazendas para abatedouros. Em 1992 comprou o Frigorífico Minerva do Brasil, em Barretos, sua primeira unidade de abate. Nos anos seguintes abriu ou comprou fábricas em São Paulo, Tocantins, Pará, Rondônia e Mato Grosso, onde em 2013 comprou duas unidades de abate da BRF.

Em 2017 comprou as operações da JBS no Mercosul, com nove frigoríficos no Paraguai, no Uruguai e na Argentina, o que elevou a capacidade de abate em 52%. Em 2019 foi a primeira empresa brasileira a distribuir carne bovina na China, por uma joint venture.

Em 2023 a Minerva acertou com a Marfrig a compra de 13 unidades industriais e um centro de distribuição no Brasil, na Argentina e no Chile, num negócio de cerca de R$ 7,5 bilhões. A compra foi concluída em 29 de outubro de 2024. A operação elevou a dívida: no fim de 2024 a alavancagem chegou a 5 vezes o Ebitda, segundo a Exame.

Em 2025 a empresa fez um aumento de capital de até R$ 2 bilhões a R$ 5,17 por ação, com garantia mínima de R$ 1 bilhão da VDQ e da Salic. Em 2 de junho de 2025, já tinha garantido R$ 1,72 bilhão, segundo o Pipeline.

Resultado do 3º trimestre de 2026

Os números do 3T26, divulgados em 11 de novembro de 2026:

• Receita líquida: R$ 14,5 bilhões, queda de 6,4% em um ano e alta de 3% sobre o 2T26.
• Ebitda: R$ 1,19 bilhão, queda de 13,6%, com margem de 8,3% (8,9% no 3T25).
• Resultado líquido: prejuízo de R$ 717,3 milhões. O resultado financeiro foi negativo em R$ 1,64 bilhão, com perdas de R$ 254,7 milhões em hedge de commodities e R$ 471,5 milhões em hedge cambial. Sem esses efeitos e a variação cambial, o lucro recorrente seria de R$ 120 milhões, segundo a companhia.
• Abates: 1,29 milhão de bovinos, queda de 17,4%, pela menor oferta de gado, sobretudo no Brasil, e pela redução das operações destinadas à China.
• Dívida: dívida líquida de R$ 15,2 bilhões, alta de 28,5% em um ano; alavancagem de 3,2 vezes, contra 2,5 vezes no 3T25 e 2,9 vezes no 2T26. Caixa de R$ 13,9 bilhões, suficiente para as amortizações até 2029, segundo a empresa.
• Fluxo de caixa livre: negativo em R$ 403 milhões no trimestre.

No segundo trimestre de 2026, a Minerva tinha lucrado R$ 196,9 milhões.

Ações (BEEF3)

As ações são negociadas na B3 com o código BEEF3. Em 12 de novembro de 2026, fecharam a R$ 2,93, queda de 2,66% no dia, perto da mínima de 52 semanas (R$ 2,41), segundo o Investing.com, com queda de 47% no ano.

Em 11 de novembro de 2026, o conselho aprovou um programa de recompra de até 36.577.055 ações ordinárias, com prazo de 12 meses. Em 2026 a empresa também recomprou e cancelou US$ 234,6 milhões em bonds no exterior; desde o início de 2025, o total chega a US$ 619,5 milhões.

Fechamento de capital

Em maio de 2026, O Globo noticiou que a Minerva avaliava fechar o capital. A CVM pediu explicações, e a companhia disse no início de junho que não havia definição nem deliberação sobre o tema. Em 8 de outubro de 2026, o NeoFeed informou que a família Vilela de Queiroz e a Salic retomaram as conversas sobre uma oferta pública de aquisição (OPA), com assessoria do BTG Pactual. A Minerva repetiu a posição de junho.

O que acontece agora

Na apresentação do 3T26, a diretoria disse esperar liberar de R$ 2,2 bilhões a R$ 4,5 bilhões em estoques nos dois ou três trimestres seguintes, o que reduziria a dívida líquida em cerca de R$ 2 bilhões, e projetou alavancagem perto de 2,8 vezes no fim de 2026. Vencem R$ 2,2 bilhões em dívidas no quarto trimestre de 2026. A diretoria também estima que a oferta de gado no Brasil e no Paraguai continue restrita em 2027.

Linha do tempo

• 1957: a família Vilela de Queiroz começa a criar e transportar gado.
• 1992: compra do Frigorífico Minerva do Brasil, em Barretos.
• 2017: compra das operações da JBS no Mercosul.
• 2018: criação da Athena Foods, que reúne as operações fora do Brasil.
• 29 de outubro de 2024: concluída a compra de 13 unidades da Marfrig.
• 2025: aumento de capital de até R$ 2 bilhões com VDQ e Salic.
• 8 de outubro de 2026: NeoFeed noticia a retomada das conversas sobre fechamento de capital.
• 11 de novembro de 2026: prejuízo de R$ 717,3 milhões no 3T26 e novo programa de recompra.

Perguntas frequentes

Quem é o dono da Minerva Foods?

A Minerva é controlada pela família Vilela de Queiroz, por meio da VDQ Holdings, e pelo fundo saudita Salic. Mais de 45% das ações estão em circulação na bolsa.

Onde fica a Minerva Foods?

A sede fica em Barretos (SP). A empresa tem unidades no Brasil, Paraguai, Argentina, Uruguai, Colômbia, Chile e Austrália.

Por que a Minerva teve prejuízo no 3º trimestre de 2026?

O prejuízo de R$ 717,3 milhões veio do resultado financeiro negativo de R$ 1,64 bilhão, com perdas em hedge cambial e de commodities. O lucro recorrente foi de R$ 120 milhões.

A Minerva vai fechar o capital?

Não há decisão. Em outubro de 2026, os controladores retomaram conversas sobre uma OPA, segundo o NeoFeed; a empresa diz que não há deliberação.