CXMT capta US$8,5 bilhões em IPO recorde e ações de memória caem no mundo
SanDisk fechou em queda de 12,63% e SK Hynix, de 11,53%, com temor de que a captação agrave o excesso de oferta global de DRAM.
Pontos principais
- As subscrições do IPO da ChangXin Memory Technologies (CXMT) no STAR Market de Xangai ocorreram em 16 de julho, a 8,66 yuans (US$1,28) por ação.
- A oferta deve levantar 57,9 bilhões de yuans (US$8,5 bilhões) com quase 6,7 bilhões de ações, ou 10% do capital ampliado.
- A avaliação implícita é de 579 bilhões de yuans (US$85,2 bilhões), o maior IPO de ações A já feito por uma empresa chinesa de chips.
- A operação supera a listagem da SMIC em Xangai em 2020, que levantou 53,23 bilhões de yuans; a data de estreia ainda não foi anunciada.
- No pregão americano de 16 de julho, SanDisk caiu 12,63%, Seagate 10%, Western Digital 9,15%, Intel 5,84% e Micron 5,65%.
- Em Seul, a Samsung Electronics caiu 8,77% e a SK Hynix, 11,53%; o valor de mercado da Micron caiu abaixo de US$1 trilhão.
- A CXMT reportou receita de 50,8 bilhões de yuans no primeiro trimestre, alta de 719% ano a ano, e lucro líquido de 24,762 bilhões, alta de 1.688%.
- A fatia da CXMT em DRAM chegou a 8% no primeiro trimestre, tornando-a a quarta maior do mundo.
O medo do mercado é específico: que os US$8,5 bilhões captados financiem expansão de capacidade que agrave o excesso de oferta global de DRAM — a memória de acesso aleatório dinâmica usada como memória principal de computadores. A CXMT projeta receita total de 110 a 120 bilhões de yuans no primeiro semestre de 2026, depois de um trimestre com receita 719% maior ano a ano.
O descompasso com a narrativa da IA é gritante. Micron, SanDisk e SK Hynix caíram cerca de 30% a 35% em relação a máximas recentes, mesmo com a Micron reportando receita recorde e a direção afirmando que a memória de alta largura de banda (HBM), usada em aceleradores de IA, segue esgotada por vários trimestres de produção à frente.
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