GameStop propõe compra da eBay por US$ 56 bi e ações caem 10%

A GameStop Corp. anunciou uma proposta de US$ 56 bilhões para comprar a eBay Inc., utilizando uma tática financeira que remonta aos anos 1980 para demonstrar capacidade de pagamento. A oferta, que é quase cinco vezes o valor de mercado atual da GameStop de US$ 11 bilhões, gerou preocupação e ceticismo entre investidores e analistas, resultando em uma queda de mais de 10% nas ações da empresa na Bolsa de Nova York, com as ações sendo negociadas significativamente abaixo do preço da oferta. A notícia da oferta foi divulgada em uma segunda-feira, 4 de maio de 2026.

O financiamento da aquisição seria composto por US$ 9,4 bilhões do caixa da GameStop, um crédito de até US$ 20 bilhões do TD Securities e a emissão de novas ações. O CEO da GameStop, Ryan Cohen, figura proeminente no universo das 'meme stocks' e principal articulador desta movimentação audaciosa, foi questionado sobre o financiamento em entrevista à CNBC, mas evitou responder às perguntas, alegando não as entender, o que contribuiu para a queda das ações. Analistas do mercado expressam ceticismo sobre a proposta, citando a falta de sinergias significativas entre as empresas, a grande diferença de escala – o eBay é quatro vezes maior em capitalização de mercado – e a dependência de cortes de custos para a lucratividade, com poucos benefícios operacionais de longo prazo.

A GameStop justifica a compra pela complementaridade dos negócios, visando cortar US$ 2 bilhões em custos anuais do eBay, principalmente em marketing. A empresa planeja usar sua rede de 1.600 lojas físicas nos EUA para autenticação e logística do eBay, especialmente em categorias como itens colecionáveis. No entanto, há receios de que a operação possa ser um movimento de 'pump and dump', dada a história da GameStop como uma 'meme stock', e especialistas questionam a sustentabilidade da estratégia, que parece depender mais de engenharia financeira do que de ganhos operacionais.

Em um desdobramento notável, o renomado investidor Michael Burry, conhecido por suas apostas contra o mercado imobiliário que inspiraram o livro e filme "A Grande Aposta", liquidou toda a sua participação na GameStop Corp. A venda de suas ações ocorreu logo após a varejista de jogos propor a aquisição da eBay Inc., reforçando o ceticismo do mercado em relação à transação.