Bradesco Asset projeta permanência de juros altos e domínio do CDI em 2027
A gestora estima que o CDI seguirá como principal referência de retorno para investidores brasileiros ao longo de 2027 devido à persistência inflacionária.
Pontos principais
- A Bradesco Asset projeta a taxa Selic em 12,5% ao final de 2027.
- Cortes na taxa de juros são esperados pela gestora apenas a partir do segundo semestre de 2027.
- O economista-chefe Marcelo Toledo aponta quatro choques inflacionários: combustíveis, El Niño, fim da jornada 6 por 1 e reforma tributária.
- A expectativa para o crescimento do PIB em 2027 varia entre 0,5% e 1%, sem previsão de recessão técnica.
- Gastos com subsídios e desonerações de combustíveis podem atingir R$ 100 bilhões em 2027, elevando o risco fiscal.
- A inflação implícita na curva de juros local é considerada o principal indicador de risco do país no momento.
- O primeiro semestre de 2027 é visto como o período mais desafiador, com inflação em 12 meses próxima ou acima de 6%.
A Bradesco Asset Management projeta que o CDI continuará sendo a principal referência de retorno para os investidores brasileiros ao longo de 2027. Segundo o economista-chefe da gestora, Marcelo Toledo, a persistência da inflação e a necessidade de manutenção de juros elevados impedirão uma queda rápida da Selic, que deve encerrar o ano em 12,5%. A instituição avalia que o primeiro semestre de 2027 será o período mais desfavorável, com o PIB próximo de zero e a inflação acumulada em 12 meses flutuando acima de 6%.
O cenário de incertezas é agravado por quatro choques inflacionários identificados pela gestora: a variação nos preços dos combustíveis, os efeitos climáticos do El Niño, os impactos do fim da jornada 6 por 1 e as mudanças trazidas pela reforma tributária. Além disso, o risco fiscal permanece como um ponto de atenção central, com gastos em subsídios e desonerações que podem alcançar R$ 100 bilhões. Diante desse quadro, a Bradesco Asset espera que o Banco Central mantenha uma postura cautelosa, cogitando um novo ciclo de cortes apenas no segundo semestre, quando a desaceleração da atividade econômica deverá se tornar mais evidente.
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