Sergio Belleza, figura central na criação do primeiro FII do Brasil, o Memorial Office, e participante da gestão do primeiro FII listado em bolsa, oferece uma análise aprofundada do mercado de fundos imobiliários. Ele observa uma consolidação significativa do setor a partir da década de 2010, impulsionada pelo aumento expressivo de investidores pessoas físicas, e prevê que o número de investidores em FIIs pode, inclusive, superar o de ações na B3.

A semana econômica foi dominada por uma série de resultados corporativos e indicadores macroeconômicos que delineiam o cenário atual do mercado. O Banco do Brasil (BBAS3) surpreendeu positivamente ao reportar um lucro líquido de R$ 5,7 bilhões no quarto trimestre, impulsionado por um efeito tributário favorável, embora a recomendação para o papel permaneça neutra devido a custos de crédito e visibilidade limitada. Paralelamente, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de janeiro, que registrou 0,33%, alinhou-se às projeções, solidificando as expectativas de que o Banco Central inicie o ciclo de cortes na taxa Selic já em março.

O cenário tributário brasileiro para a alta renda passará por significativas mudanças a partir de 2026, com a implementação de um novo mapa fiscal que aperta o cerco sobre patrimônios e sucessões. Leis como a 14.754/2023 e a Complementar 227/2026 introduzem tributação anual de 15% sobre estruturas offshore passivas e fundos exclusivos, além de permitir a cobrança de ITCMD sobre ativos no exterior e alterar a base de cálculo para quotas de empresas fechadas, elevando os custos sucessórios. Essas medidas, combinadas com uma fiscalização digital intensificada por mecanismos internacionais como CRS e FATCA, tornam o planejamento patrimonial e sucessório mais complexo e urgente.

O ministro André Mendonça foi designado, por sorteio, como o novo relator dos procedimentos relacionados ao caso Banco Master no Supremo Tribunal Federal (STF). Ele assume a posição que era ocupada por Dias Toffoli, que deixou a relatoria após ter seu nome citado em um relatório da Polícia Federal (PF) referente ao banqueiro Daniel Vorcaro. A Corte, no entanto, afirmou que Toffoli não foi considerado suspeito e que todas as decisões proferidas por ele no caso permanecem válidas.

O Fundo Garantidor de Créditos (FGC) anunciou uma medida emergencial para agilizar o ressarcimento a clientes e investidores do Will Bank, cuja liquidação foi decretada pelo Banco Central. A iniciativa prevê a antecipação do pagamento de até R$ 1 mil, beneficiando aproximadamente 6 milhões de pessoas. A novidade é que a antecipação se estende a quem possuía saldo em contas de pagamento do Will Bank, algo que geralmente não é coberto pelo FGC, demonstrando um esforço para mitigar os impactos da liquidação e focar em clientes de baixa renda.

O Supremo Tribunal Federal (STF) enfrenta um novo desdobramento no caso Banco Master, com a Polícia Federal informando à Corte que menções ao ministro Dias Toffoli em diálogos do banqueiro Daniel Vorcaro podem indicar a existência de crimes e sugerir a suspeição do ministro para atuar como relator. O relatório da PF, que inclui pagamentos a uma empresa ligada a Toffoli e conversas diretas, foi entregue com base no artigo 33 da Lei Orgânica da Magistratura. Diante disso, o presidente do STF, Edson Fachin, tratou o documento como um pedido de suspeição e o encaminhou à Procuradoria-Geral da República (PGR), que agora terá a responsabilidade de definir se os elementos justificam um pedido formal de suspeição ou a abertura de um inquérito.

Os investidores devem estar atentos às mudanças no calendário de negociações das Bolsas do Brasil e dos Estados Unidos na próxima semana, que será marcada por feriados. No Brasil, o Carnaval causará a paralisação completa das operações na B3 na segunda-feira (16) e terça-feira (17) de fevereiro. Na Quarta-feira de Cinzas (18), o mercado brasileiro terá uma sessão reduzida, abrindo somente às 13h e encerrando às 18h.

O mercado de petróleo encerrou o dia em alta, com o WTI para março registrando um aumento de 0,08% e o Brent para abril avançando 0,34%. Este movimento foi predominantemente influenciado pelas crescentes tensões geopolíticas entre os Estados Unidos e o Irã, que incluíram o envio de um segundo porta-aviões americano para o Oriente Médio, gerando um prêmio de risco nos preços da commodity.

A Vale reportou um prejuízo líquido de US$ 3,8 bilhões no quarto trimestre de 2025, um aumento de cinco vezes em relação ao ano anterior. Esse resultado negativo foi majoritariamente atribuído a baixas contábeis de US$ 3,5 bilhões em ativos de níquel da Vale Base Metals no Canadá, decorrentes de uma revisão das premissas de preço de longo prazo para o níquel, e uma baixa de US$ 2,8 bilhões em imposto diferido de subsidiárias. Além disso, provisões adicionais de US$ 449 milhões relacionadas à Samarco e suas obrigações no Reino Unido também contribuíram para o resultado operacional negativo. Apesar do prejuízo contábil, o desempenho operacional da mineradora demonstrou resiliência, especialmente no segmento de metais básicos.

A SpaceX está se preparando para um IPO de US$ 50 bilhões, adotando uma estrutura de ações de dupla classe que assegurará a Elon Musk o controle da empresa, replicando a estratégia utilizada na Tesla. Essa estrutura permitirá que acionistas selecionados, como Musk, detenham poder de voto superior, garantindo sua influência mesmo que possuam uma participação minoritária. A empresa está expandindo seu conselho para auxiliar no processo do IPO e impulsionar suas ambiciosas iniciativas.

O fundo imobiliário AIEC11 (Arch Edifícios Corporativos) anunciou a celebração de um novo contrato de locação que garante a ocupação total do Standard Building, um edifício corporativo localizado no centro do Rio de Janeiro. O acordo, firmado com uma empresa de grande porte, tem duração de cinco anos e abrange uma área de 8.471 metros quadrados, ligeiramente superior à registrada no contrato anterior após revisão técnica. Este movimento estratégico visa otimizar a rentabilidade do ativo e assegurar a estabilidade da receita do fundo.

O fundo imobiliário BBIG11 (BB Premium Malls) firmou um memorando de entendimentos para a alienação de 9% do Shopping Pátio Paulista, em uma transação avaliada em R$ 226,9 milhões. A participação será dividida igualmente entre a Iguatemi e o SPP FII, com cada um adquirindo 4,5% do empreendimento. A Iguatemi, por meio de sua subsidiária, assinou uma proposta vinculante para sua fatia, que totaliza R$ 113,4 milhões, e com esta compra, sua participação no Shopping Pátio Paulista aumentará para 15,95%.

O Banco do Brasil encerrou 2025 com um lucro líquido robusto de R$ 20,7 bilhões, mas o cenário de inadimplência gerou um alerta significativo no mercado financeiro. A preocupação foi intensificada por um calote de R$ 3,6 bilhões de uma única empresa no quarto trimestre, embora a operação tenha sido posteriormente regularizada. Este evento, somado ao aumento geral da inadimplência, levou o índice acima de 90 dias do BB a 5,17% no período, o mais alto entre os grandes bancos tradicionais.

O JPMorgan recomendou aos investidores que vendam títulos do Tesouro dos EUA com vencimento em dois anos, indicando que os rendimentos de curto prazo têm pouco espaço para novas quedas. A análise do banco contesta a precificação do mercado, que antecipa cortes de juros pelo Federal Reserve em 2026, mesmo com a recente fraqueza de ativos de risco e dados do mercado de trabalho abaixo das expectativas que levaram a um recuo nos yields e achatamento da curva de juros.

O ministro Luiz Fux, relator de um caso de grande impacto no Supremo Tribunal Federal (STF), votou a favor da isenção de seguradoras e entidades de previdência privada do pagamento de PIS/Cofins sobre suas reservas técnicas. A decisão, se confirmada, pode representar um custo de R$ 5,3 bilhões para a União nos próximos cinco anos, conforme estimativas da Lei de Diretrizes Orçamentárias (LDO) de 2026. Fux justificou seu voto argumentando que as reservas técnicas são depósitos compulsórios e não integram o faturamento típico das empresas, não devendo, portanto, servir como base para a tributação de PIS/Cofins.

O setor educacional brasileiro se encontra em um cenário de contrastes para 2026. A queda da taxa Selic é um fator positivo, impulsionando as ações de empresas mais alavancadas, como Ânima e Vitru Brasil, que se beneficiam de custos de empréstimos mais baixos. No entanto, o otimismo é temperado por preocupações regulatórias significativas, especialmente no que tange ao ensino a distância (EAD).

A Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP) extinguiu o contrato de concessão da PetroReconcavo para o campo de Juriti, localizado na Bahia. A decisão unânime da diretoria da agência foi tomada após a constatação de falta de produção efetiva no campo, que operou por apenas um mês desde sua aquisição pela Reconcavo E&P na 6ª Rodada de Licitações da ANP em 2024. A empresa não conseguiu cumprir o prazo de 12 meses estabelecido para retomar as atividades produtivas ou transferir o ativo, mesmo após solicitar um prazo adicional de seis meses e comunicar um reinício de produção que não foi registrado nos boletins oficiais.

O economista-chefe do Banco da Inglaterra (BoE), Huw Pill, avaliou que o processo de desinflação no Reino Unido está "intacto", embora não esteja avançando tão rapidamente quanto o desejado. Apesar da queda da inflação subjacente após um período de estagnação, ela ainda não atingiu a meta de 2%, parecendo mais próxima de 2,5%. Diante desse cenário, Pill defendeu a manutenção de uma política monetária restritiva, enfatizando a importância de focar na inflação subjacente para garantir a estabilidade de preços.

A Comissão Bancária do Senado dos EUA decidiu prosseguir com as audiências de confirmação de Kevin Warsh para o Federal Reserve, um movimento crucial para a continuidade da instituição. O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, enfatizou a importância dessas audiências para a integridade do Fed, conversando com senadores republicanos sobre o processo de aprovação. A decisão ocorre em um cenário de tensão, com o senador republicano Thom Tillis bloqueando a votação de indicados ao Fed, exigindo o fim de investigações do Departamento de Justiça contra Jerome Powell e um processo contra Lisa Cook.

A Suzano, uma das maiores produtoras de celulose do mundo, anunciou um novo reajuste nos preços de sua celulose para todos os mercados, com implementação prevista para março. A medida faz parte da estratégia contínua da empresa de reprecificação, elevando os valores em US$20 por tonelada na China e no restante da Ásia, e em US$50 por tonelada nas Américas e Europa. Com este ajuste, o preço final para a Europa alcançará US$1.330 por tonelada.

Nesta sexta-feira, 13 de fevereiro de 2026, investidores de Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) receberão dividendos de dezenas de fundos, incluindo alguns dos mais populares do mercado. Entre os destaques estão o MXRF11 (Maxi Renda), que pagará R$ 0,10 por cota, resultando em um dividend yield mensal de 1,04%; o HGLG11 (Patria Log), com distribuição de R$ 1,10 por cota e yield de 0,70%; e o TRXF11 (TRX Real Estate), que anunciará um rendimento de R$ 0,93 por cota, equivalente a 0,97% no mês.

A XP anunciou uma reestruturação significativa em seus robôs de renda variável, focando em aprimorar a governança e a construção desses sistemas. As alterações visam suavizar os períodos de perdas (drawdowns) e garantir maior consistência nos resultados, sem comprometer o potencial de retorno. Para isso, foram implementados novos filtros de qualidade, limites operacionais mais rigorosos e um modelo de portfólios descorrelacionados, buscando uma performance mais estável.

A plataforma da XP divulgou as taxas de renda fixa para esta semana, com destaque para CDBs prefixados que podem render até 13,760% ao ano e pós-fixados a 115% do CDI. No segmento de LCAs, as taxas prefixadas alcançam 11,470% e as pós-fixadas 90% do CDI. Já as LCIs pós-fixadas pagam até 80% do CDI com vencimento em um ano e até 81,5% do CDI para prazos maiores. Títulos de inflação chegam a IPCA+8,250%.

A inflação ao consumidor nos Estados Unidos, medida pelo Índice de Preços ao Consumidor (CPI), registrou uma alta de 0,2% em janeiro, um valor ligeiramente abaixo das expectativas do mercado, que projetavam um aumento de 0,3%. A variação anual do CPI desacelerou para 2,4% até janeiro, comparado aos 2,7% do mês anterior, indicando uma moderação nos preços. Este cenário contraria a tendência de aceleração esperada para janeiro, impulsionada por aumentos de preços no início do ano e tarifas, um fenômeno conhecido como "efeito janeiro".