Copom mantém juros e alerta para inflação acima da meta
O Copom do Banco Central do Brasil manteve a Selic em 13,75% ao ano e afirma que expectativas desancoradas exigem restrição monetária maior e por mais tempo.
Pontos principais
- Os sete membros do Copom votaram pela manutenção da Selic em 13,75% ao ano.
- A inflação cheia e a média das medidas subjacentes aceleraram e estão acima do limite superior do intervalo de tolerância da meta.
- O Copom projeta IPCA de 5,6% em 2026 e 4,7% em 2027, acima dos 5,2% e 4,8% da pesquisa Focus.
- Para o segundo trimestre de 2028, horizonte relevante da política monetária, a projeção do Copom subiu para 3,5%.
- As expectativas de inflação, medidas por diferentes instrumentos e grupos de agentes, subiram e seguem acima da meta em todos os horizontes.
- São quatro os choques de oferta: petróleo, por conflitos no Oriente Médio; El Niño; fim da escala 6X1 sobre os custos do trabalho; e depreciação cambial.
- Os riscos para a inflação seguem com assimetria altista, incluindo desancoragem prolongada e maior resiliência dos serviços.
- O mercado de trabalho segue resiliente, com desemprego em patamar historicamente baixo, mas a taxa de ocupação desacelera.
O Copom do Banco Central do Brasil manteve a Selic em 13,75% ao ano na 282ª reunião, realizada em Brasília nos dias 3 e 4 de novembro. Na ata divulgada em 10 de novembro, o colegiado avalia que as evidências de transmissão da política contracionista para a atividade têm se acumulado gradualmente, mas que a inflação permanece pressionada pela demanda.
A moderação da atividade pode se acentuar, com inflexão no comércio, sobretudo no crédito. Em um ambiente de expectativas desancoradas, como o atual, o colegiado conclui que “exige-se uma restrição monetária maior e por mais tempo do que outrora seria apropriado”, conclusão compartilhada por todos os membros.
Sobre os choques de oferta, o Copom diz que não deve reagir aos efeitos primários, mas que é preciso monitorar os de segunda ordem e reagir com firmeza se eles se materializarem.
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