Superquarta: Copom deve cortar Selic enquanto Fed tende a elevar juros

O mercado financeiro brasileiro vive a expectativa da chamada Superquarta, dia em que o Banco Central do Brasil e o Federal Reserve (Fed) anunciam suas decisões sobre as taxas de juros. A projeção majoritária é de um movimento divergente entre as instituições: enquanto o Copom deve promover o quinto corte consecutivo na Selic, reduzindo a taxa em 0,25 ponto percentual para 13,75% ao ano, o banco central americano tende a elevar seus juros em 0,25 ponto, situando a meta na faixa de 3,75% a 4,00%. O boletim Focus do Banco Central, divulgado em 11 de setembro, já trazia a Selic de setembro na mesma mediana de 13,75%, patamar estável havia cinco semanas entre as instituições consultadas.

A decisão do Fed ganha contornos de incerteza devido à pressão pública exercida pelo presidente Donald Trump por juros mais baixos e à persistência da inflação americana acima da meta de 2%. Para os investidores, a sinalização contida nos comunicados oficiais de ambos os bancos centrais é considerada mais relevante do que o ajuste imediato das taxas. O Fed Rate Monitor do CME Group, calculado a partir dos futuros de Fed Funds, atribuía nesta quarta-feira 92,1% de probabilidade a uma alta para a faixa de 3,75% a 4,00%, ante 60,4% na semana anterior.

O cenário de juros mais altos nos Estados Unidos, com o Focus projetando o câmbio em R$ 5,20 por dólar até o fim de 2026, representa um risco para moedas e bolsas de países emergentes, podendo aumentar a volatilidade dos ativos. A realização das decisões nesta quarta-feira marca um momento decisivo para a política monetária global, com investidores monitorando como o descompasso entre as economias brasileira e americana impactará o fluxo de capital e as projeções macroeconômicas para o restante do ano.