Tesouro pode elevar remuneração de títulos Selic para atrair demanda
Diante da baixa procura por papéis longos, o Tesouro Nacional avalia aumentar o prêmio das LFTs para sustentar o financiamento da dívida pública.
Pontos principais
- A participação de títulos atrelados à Selic no estoque da dívida pública brasileira atingiu 50,1%.
- Analistas estimam que o Tesouro precisará elevar a remuneração das LFTs para uma faixa entre 102% e 103% do CDI.
- A demanda por títulos atrelados à inflação, como as NTN-Bs, tem sofrido retração por parte de fundos de pensão e previdência.
- A concorrência com títulos privados isentos de Imposto de Renda dificulta a colocação dos papéis públicos no mercado.
O Tesouro Nacional enfrenta desafios crescentes para financiar a dívida pública brasileira, pressionado pela baixa demanda por títulos de longo prazo e pela deterioração da percepção fiscal. Com a concentração de 50,1% do estoque da dívida em papéis atrelados à taxa Selic, especialistas projetam que o governo deverá elevar o prêmio das LFTs para um patamar entre 102% e 103% do CDI. A medida visa garantir a atratividade dos títulos diante da concorrência com ativos privados isentos de Imposto de Renda e do desinteresse de investidores institucionais por papéis atrelados à inflação. O cenário acende um alerta para um possível ciclo de pressão sobre o custo da dívida, onde a necessidade de juros mais altos para atrair capital acaba por elevar o encargo total do governo, limitando a capacidade de absorção do mercado financeiro.
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