Reforma tributária e imposto sobre dividendos alteram mercado de M&A

A implementação da reforma tributária e a introdução do imposto sobre dividendos no Brasil trouxeram um novo nível de complexidade para o mercado de fusões e aquisições (M&A). A dificuldade em prever a alíquota efetiva das empresas tem impactado diretamente o valuation das companhias, forçando investidores a reavaliarem suas estratégias de alocação de capital. A incerteza tributária é sentida de forma mais aguda por investidores estrangeiros, o que pressiona os preços de mercado e exige uma análise mais profunda durante o processo de due diligence. Para contornar esses desafios, o setor tem adotado cláusulas contratuais mais sofisticadas, como mecanismos de 'earn out', visando proteger as partes contra variações fiscais inesperadas. A necessidade de maior capital de giro e a complexidade na gestão de impostos retidos tornaram o planejamento financeiro dessas operações um fator crítico para a viabilidade dos negócios no cenário atual.