Klabin

O que é a Klabin

A Klabin é a maior produtora e exportadora de papéis do Brasil e a maior fabricante de papel para embalagens do país. Fundada em 1899 em São Paulo pelas famílias Klabin e Lafer, produz celulose, papéis e cartões para embalagens, caixas de papelão ondulado e sacos industriais, a partir de florestas próprias de pínus e eucalipto.

• Ações: units KLBN11 na B3, no segmento Nível 2 de governança.
• Controle: Klabin Irmãos & Cia. e Niblak Participações, que juntas têm a maioria do capital votante.
• Presidente (diretor-geral): Cristiano Teixeira.
• Valor de mercado: R$ 22 bilhões em 30 de setembro de 2026, com a unit a R$ 18,11.
• Receita: R$ 15,7 bilhões nos nove primeiros meses de 2026.

Quando a Klabin foi fundada

A história começa com duas famílias de imigrantes lituanos. Maurício Freeman Klabin chegou ao Brasil em 1889 e abriu uma tipografia em 1890. Os Lafer chegaram em 1894; uma irmã de Maurício era casada com um Lafer. Em 1899, irmãos e primos das duas famílias fundaram em São Paulo a Klabin Irmãos & Cia., loja e importadora de artigos de escritório e tipografia.

• 1909: cria sua primeira fábrica, a Companhia Fabricadora de Papel, que começa a operar em 1914.
• 1934: funda a Klabin do Paraná e começa a construir a fábrica da Fazenda Monte Alegre, hoje em Telêmaco Borba (PR). A fábrica entra em operação em 1946, inicialmente para papel-jornal.
• 1969: inaugura em Lages (SC) a fábrica de papel kraft e celulose de fibra longa.
• 1979: profissionaliza a gestão, cria o conselho de administração e abre o capital na Bolsa de São Paulo.
• 2000: compra a Igaras, com fábricas em Otacílio Costa (SC), Ponte Nova (MG) e Angatuba (SP).
• 2003: encerra a produção de papel-jornal.
• 2016: inaugura a Unidade Puma, em Ortigueira (PR).
• 2020: compra a divisão de embalagens da International Paper no Brasil.

O que a Klabin produz

A companhia divide o negócio em três segmentos de venda, além do florestal:

• Celulose: fibra curta (eucalipto), fibra longa (pínus) e fluff, usada em fraldas e absorventes. Vendeu 403 mil toneladas no 3º trimestre de 2026.
• Papéis: papel-cartão, usado em embalagens de alimentos e bebidas, e kraftliner, papel resistente que vira caixa de papelão. Vendeu 379 mil toneladas no trimestre.
• Embalagens: caixas de papelão ondulado e sacos industriais. Vendeu 283 mil toneladas.
• Florestal: madeira de florestas próprias para as fábricas e venda de toras a terceiros.

A Klabin tem florestas no Paraná, em Santa Catarina e em São Paulo. Em 1998, foi a primeira empresa de papel e celulose das Américas a ter as florestas certificadas pelo FSC.

Projeto Puma

O Projeto Puma é a fábrica de Ortigueira (PR), a maior obra da história da empresa.

• Puma I: começou a operar em março de 2016, com investimento de R$ 8,5 bilhões. A unidade produz, na mesma fábrica, celulose de fibra curta, fibra longa e fluff; a fluff, até então, só chegava ao Brasil importada.
• Puma II: expansão anunciada em 2019, com duas máquinas de papel e investimento total de R$ 12,9 bilhões. A MP27 começou a operar em agosto de 2021 e produz o Eukaliner, kraftliner feito só de fibra de eucalipto, com capacidade de 450 mil toneladas por ano. A MP28, de papel-cartão, com 460 mil toneladas por ano, entrou em operação em 2023 e seguia em ramp-up em 2026.

Onde fica a Klabin

A Klabin nasceu em São Paulo, mas suas maiores fábricas ficam no Sul. As de papel e celulose são:

• Monte Alegre, em Telêmaco Borba (PR), a mais antiga;
• Puma, em Ortigueira (PR);
• Otacílio Costa (SC), de kraftliner.

Há ainda unidades de papelão ondulado e sacos industriais em vários estados, entre elas a de Piracicaba (SP), e uma unidade na Argentina.

Resultados do 3º trimestre de 2026

A Klabin divulgou o balanço em 28 de outubro de 2026:

• Lucro líquido: R$ 393 milhões, queda de 18% sobre os R$ 478 milhões do 3º trimestre de 2025. O consenso de analistas (IBES) esperava R$ 329,5 milhões.
• Receita líquida: R$ 5,57 bilhões, alta de 3%, com preços maiores em todos os segmentos. A celulose de fibra curta subiu 18% em dólar.
• Ebitda ajustado: R$ 1,86 bilhão, queda de 12%; a margem caiu de 39% para 33%.
• Custo caixa: R$ 3.483 por tonelada, alta de 12%. Pesaram os gastos com o El Niño (R$ 111/t), a parada de manutenção de Otacílio Costa e a alta de insumos e fretes ligada aos conflitos geopolíticos (R$ 66/t), com destaque para enxofre (+157%) e sulfato de alumínio (+66%).
• Dívida líquida: R$ 23,98 bilhões, 8% menor que um ano antes; alavancagem de 3,3 vezes o Ebitda em dólar.
• Investimentos: R$ 754 milhões, alta de 36%.

As units caíram 6,37% no pregão de 28 de outubro, para R$ 17,48. Itaú BBA, JPMorgan e Goldman Sachs destacaram a força da celulose, sobretudo da fluff, e a pressão de custos em papéis e embalagens.

El Niño e madeira

O excesso de chuva no Paraná, associado ao El Niño 2026-2027, dificulta tirar a madeira das florestas. A Klabin trata o fenômeno como um dos mais severos das últimas décadas e adota medidas preventivas desde o 2º trimestre de 2026: abriu estradas e formou estoques de segurança de madeira perto das fábricas. Os estoques consumiram R$ 180 milhões de capital de giro no 3º trimestre.

Na teleconferência de 29 de outubro de 2026, Cristiano Teixeira disse que setembro teve 350 milímetros de chuva nas áreas da empresa e outubro, 400 milímetros. Segundo ele:

• Não falta madeira: nenhuma fábrica corre risco de desabastecimento.
• Duração: as chuvas devem perder força a partir de janeiro, mas ainda afetam o 1º trimestre de 2027.
• Custos: os gastos extras com o El Niño devem acabar no 2º trimestre de 2027. A queda estrutural do custo da madeira deve vir a partir do 2º semestre de 2028, com mais uso de florestas próprias e uma distância média de transporte cerca de 25 quilômetros menor.

Dividendos

A política da Klabin prevê distribuir em proventos (dividendos e juros sobre capital próprio) de 10% a 20% do Ebitda ajustado. Nos 12 meses encerrados em 30 de setembro de 2026, a empresa pagou R$ 1,152 bilhão, o que dá um dividend yield de 5,2%. No 3º trimestre de 2026, pagou R$ 278 milhões, ou R$ 0,228 por unit. Em 8 de dezembro de 2025, aprovou dividendos intercalares de R$ 1,112 bilhão.

Linha do tempo

• 1899: famílias Klabin e Lafer fundam a Klabin Irmãos & Cia. em São Paulo.
• 1946: começa a operar a fábrica de Monte Alegre (PR).
• 1979: abertura de capital.
• 1998: florestas recebem certificação FSC.
• Mar. 2016: começa a operar a Unidade Puma, em Ortigueira (PR).
• Ago. 2021: entra em operação a MP27, do Puma II.
• 2023: entra em operação a MP28, de papel-cartão.
• 2º tri. 2026: começa a preparação para o El Niño.
• 28 out. 2026: lucro de R$ 393 milhões no 3º trimestre, queda de 18%.
• 29 out. 2026: Klabin descarta falta de madeira e prevê efeito do El Niño até o 1º trimestre de 2027.

Perguntas frequentes

Quando a Klabin foi fundada?

Em 1899, em São Paulo, pelas famílias Klabin e Lafer, imigrantes da Lituânia.

O que a Klabin produz?

Celulose, papel-cartão, kraftliner, caixas de papelão ondulado e sacos industriais, com madeira de florestas próprias de pínus e eucalipto.

Onde fica a Klabin?

A empresa nasceu em São Paulo. As maiores fábricas estão em Telêmaco Borba e Ortigueira, no Paraná, e em Otacílio Costa, em Santa Catarina.

A Klabin paga dividendos?

Sim. A política prevê distribuir de 10% a 20% do Ebitda ajustado. Nos 12 meses até setembro de 2026, pagou R$ 1,152 bilhão, dividend yield de 5,2%.

Quanto vale a Klabin?

R$ 22 bilhões em valor de mercado em 30 de setembro de 2026.

Quanto a Klabin lucrou no 3º trimestre de 2026?

R$ 393 milhões, 18% menos que no mesmo período de 2025.