ADM (Archer-Daniels-Midland)

O que é a ADM

A ADM, sigla de Archer-Daniels-Midland, é uma multinacional americana de agronegócio com sede em Chicago, que compra, transporta e processa grãos como soja e milho. Está entre as maiores tradings agrícolas do mundo e opera no Brasil, ao lado de concorrentes como Bunge e Cargill.

• Fundação: 1902, em Minneapolis, nos Estados Unidos.
• CEO: Juan Luciano, que também preside o conselho.
• Bolsa: ações na Bolsa de Nova York, com o código ADM, desde 1924.
• Tamanho: receita de US$ 85,5 bilhões e 44.043 funcionários em 2024.

O que a ADM faz

A empresa divide o negócio em três segmentos:

• Serviços Agrícolas e Oleaginosas: compra, armazena e transporta grãos, esmaga soja e produz óleo, farelo e biodiesel. É o maior segmento em lucro. Inclui também a participação na Wilmar.
• Soluções em Carboidratos: processa milho e trigo em amidos, adoçantes, etanol e farinha.
• Nutrição: vende aromas e ingredientes para alimentação humana e ração animal.

Por depender da margem entre o preço do grão e o dos produtos processados, o resultado da ADM oscila com a política de biocombustíveis e com o preço da energia.

História

John W. Daniels começou a esmagar linhaça em Minneapolis em 1902, e George A. Archer entrou no negócio no ano seguinte. A compra da Midland Linseed Products, em 1923, deu à empresa o nome atual. A sigla ADM passou a ser usada comercialmente em 1962. A sede mudou para Decatur, em Illinois, em 1969, e para Chicago em 2014.

Sob Dwayne Andreas, CEO de 1970 a 1997, a ADM cresceu por aquisições e se tornou uma das maiores processadoras agrícolas do mundo.

A ADM no Brasil

A ADM comprou fábricas de soja no Brasil e na Holanda em 1974, sua primeira expansão para a América do Sul e a Europa. Hoje tem sete fábricas de farelo e óleo de soja no país, entre elas as de Rondonópolis (MT), Campo Grande (MS), Uberlândia (MG), Ipameri (GO) e Porto Franco (MA). Produz biodiesel em Rondonópolis e em Joaçaba (SC).

Em 2025, a empresa processou pouco mais de 5,4 milhões de toneladas de soja no Brasil, recorde e alta de 4% sobre 2024. No terceiro trimestre de 2026, teve novo recorde de esmagamento na América do Sul.

O resultado do terceiro trimestre de 2026

A ADM publicou o balanço em 3 de novembro de 2026.

• Lucro líquido: US$ 821 milhões, contra US$ 108 milhões um ano antes.
• Lucro ajustado por ação: US$ 1,77, contra US$ 0,92, alta de 92%.
• Lucro operacional dos segmentos: US$ 1,38 bilhão, alta de 64%.
• Receita: cerca de US$ 22,3 bilhões, alta de 9,6%, abaixo do previsto por analistas.
• Projeção para 2026: lucro ajustado por ação de US$ 5,50 a US$ 5,80. É a terceira alta da previsão no ano.
• Investimentos em 2026: US$ 1,2 bilhão a US$ 1,3 bilhão, abaixo da faixa anterior, de US$ 1,3 bilhão a US$ 1,5 bilhão.

Lucro subiu 660%?

Pela conta simples, sim: de US$ 108 milhões para US$ 821 milhões, são cerca de 660%. O número, porém, compara com um trimestre fraco, reduzido por US$ 340 milhões em baixas contábeis e outros itens extraordinários. Sem esses efeitos, o lucro líquido ajustado passou de US$ 448 milhões para US$ 858 milhões, alta de cerca de 92%. A própria ADM não publica a variação percentual do lucro por ação não ajustado, que classifica como "não significativa".

O que puxou o resultado

O esmagamento de soja foi de US$ 13 milhões para US$ 311 milhões de lucro operacional. A empresa atribui o salto à demanda por biocombustíveis nos Estados Unidos, depois que o governo americano definiu, em março de 2026, as cotas obrigatórias de combustível renovável (RVO), e aos preços altos da energia. O etanol também ajudou. A área de serviços agrícolas recuou 9%, e o segmento de nutrição subiu 3%.

O biodiesel no Brasil

Na América do Sul, as margens de esmagamento foram pressionadas pelo atraso na política brasileira de biocombustíveis, segundo a ADM. O atraso é o da mistura de biodiesel no diesel de 15% para 16%, prevista para março de 2026 pela Lei do Combustível do Futuro. A consultoria Safras & Mercado, citada pelo AgFeed, avalia que a mudança pode ficar para agosto de 2027. A ADM não informou o impacto em dinheiro.

Polêmicas

• Cartel nos anos 1990: em 1996, a ADM aceitou se declarar culpada de fixar preços de lisina e ácido cítrico e pagar US$ 100 milhões, então a maior multa criminal antitruste dos EUA. O caso inspirou o livro The Informant, de Kurt Eichenwald, e um filme.
• Acordo com a SEC em 2026: em 27 de janeiro de 2026, a SEC, reguladora do mercado americano, acusou a ADM e três ex-executivos de fraude contábil por inflar o lucro do segmento de Nutrição em 2019, 2021 e 2022. A empresa pagou multa de US$ 40 milhões, sem admitir nem negar as acusações. O Departamento de Justiça encerrou sua investigação sem punição. A ADM diz que o caso não afetou o lucro consolidado.

Movimentos recentes

• Quênia: em 2 de novembro de 2026, abriu um escritório comercial em Nairóbi para atender a África Oriental.
• Aminoácidos: em 2 de outubro de 2026, acertou com a sul-coreana CJ CheilJedang uma joint venture de aminoácidos para ração nas Américas, que inclui a fábrica da CJ em Piracicaba (SP). A CJ terá 63% e a ADM, 37%. O negócio ainda depende de aprovação de reguladores.

Linha do tempo

• 1902: John W. Daniels inicia o negócio de linhaça em Minneapolis.
• 1923: a compra da Midland Linseed Products dá origem ao nome Archer Daniels Midland.
• 1924: entrada na Bolsa de Nova York.
• 1974: primeira compra de fábrica de soja no Brasil.
• 15 de outubro de 1996: a ADM aceita se declarar culpada de fixar preços e pagar US$ 100 milhões.
• 2014: a sede muda para Chicago.
• 27 de janeiro de 2026: acordo de US$ 40 milhões com a SEC.
• 3 de novembro de 2026: balanço com lucro de US$ 821 milhões e nova alta da previsão para o ano.

Perguntas frequentes

O que é a ADM?

É a Archer-Daniels-Midland, multinacional americana que compra, transporta e processa grãos, como soja e milho, e produz óleo, farelo, etanol, biodiesel e ingredientes alimentícios.

O que significa ADM no agronegócio?

É a sigla de Archer-Daniels-Midland, nome que une os sobrenomes de dois fundadores, Archer e Daniels, e o da Midland Linseed Products, comprada em 1923.

A ADM está no Brasil?

Sim. Tem sete fábricas de farelo e óleo de soja no país e processou mais de 5,4 milhões de toneladas de soja em 2025.

A ADM paga dividendos?

Sim. No terceiro trimestre de 2026, pagou o 379º dividendo trimestral consecutivo, segundo o CEO.

Quem é o CEO da ADM?

Juan Luciano, que entrou na empresa em 2011 como diretor de operações e foi nomeado CEO em novembro de 2014.