Aumento de renegociações de CRIs pressiona fundos imobiliários

O mercado de fundos imobiliários de papel enfrenta um momento de cautela devido ao aumento expressivo nas renegociações de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs). Com o estoque do setor atingindo R$ 270 bilhões, a deterioração da qualidade do crédito tem sido impulsionada por juros elevados e pela dificuldade de compradores finais em obter financiamento bancário. Esse cenário afeta especialmente operações de desenvolvimento, onde a quitação da dívida depende diretamente do sucesso nas vendas das incorporadoras. A vulnerabilidade é evidenciada por casos como o do fundo CACR11, que interrompeu a distribuição de dividendos por quatro meses devido a problemas com o CRI Helvetia. Enquanto 2,5% das operações da securitizadora Opea já caminham para a execução de garantias, investidores monitoram de perto a exposição de seus portfólios a ativos de maior risco, conhecidos como high yield.