Risco eleitoral pressiona real e investidores buscam proteção cambial

O mercado financeiro global tem demonstrado cautela crescente em relação ao Brasil, reduzindo a exposição ao real devido à antecipação dos riscos associados às eleições de 2026. Instituições como Citi e Goldman Sachs destacam que a incerteza sobre a política fiscal do próximo governo superou o interesse pelos fundamentos econômicos e pelo diferencial de juros brasileiro. Como resultado, o Citi optou por encerrar suas posições compradas na moeda local, migrando para o rand sul-africano como estratégia de proteção.

Essa mudança de postura reflete uma busca por ativos menos voláteis diante da perspectiva de um cenário eleitoral conturbado. Analistas revisaram para cima as projeções para o dólar, sinalizando que o prêmio de risco deve permanecer elevado até que haja maior clareza sobre o compromisso fiscal do futuro governo. O real, que historicamente se beneficiava dos juros altos, agora registra desempenho inferior a outros mercados emergentes.