Emissões de NTN-Bs atingem o menor nível em 20 anos

O Tesouro Nacional enfrenta um cenário crítico na gestão da dívida pública brasileira, registrando em julho de 2026 o menor nível de emissões de Notas do Tesouro Nacional série B (NTN-Bs) dos últimos 20 anos. O mercado tem exigido prêmios elevados para adquirir esses títulos atrelados à inflação, o que inviabiliza a colocação dos papéis e pressiona o custo de financiamento do governo. Até o dia 23 de julho, o volume total de emissões alcançou R$ 130,8 bilhões, mas a participação das NTN-Bs foi de apenas 1,64% desse montante. Essa dificuldade reflete uma combinação de fatores macroeconômicos que especialistas descrevem como uma tempestade perfeita, limitando a capacidade do Tesouro de alongar o perfil da dívida e gerando incertezas sobre a estabilidade do financiamento público a longo prazo.