JPMorgan reduz preços-alvo de TIM e Vivo após resultados do 1º tri
O banco avalia que a recuperação do setor de telecomunicações atingiu seu limite e revisou as projeções devido ao aumento do custo de capital.
Pontos principais
- O preço-alvo da Vivo caiu de R$ 35 para R$ 33, mantendo recomendação underweight.
- O preço-alvo da TIM foi reduzido de R$ 26,50 para R$ 24,50, com recomendação neutra.
- A revisão foi motivada por resultados do primeiro trimestre de 2026 abaixo das expectativas.
- O JPMorgan aponta que o aumento das taxas de juros nos EUA pressiona o custo de capital das empresas.
- A TIM é vista como uma opção de investimento mais atrativa que a Vivo em termos de múltiplos.
O JPMorgan revisou para baixo os preços-alvo das ações da TIM e da Vivo, sinalizando uma perspectiva mais cautelosa para o setor de telecomunicações no Brasil. Segundo o banco, a fase de recuperação das operadoras atingiu seu ápice, sendo impactada negativamente por resultados do primeiro trimestre de 2026 que ficaram abaixo das projeções iniciais. Além do desempenho operacional, a instituição destacou que o aumento das taxas de juros nos Estados Unidos elevou o custo de capital, pressionando as margens das companhias. Embora ambas tenham sofrido cortes em suas metas de preço, o JPMorgan reiterou que a TIM apresenta múltiplos mais atrativos para investidores em comparação à Vivo, que permanece com recomendação underweight. A análise reflete um cenário de maior rigor na avaliação de ativos diante de um ambiente macroeconômico global mais restritivo.
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