O JPMorgan destacou as vantagens das grandes distribuidoras de combustíveis no Brasil, como Vibra e Ultrapar, mantendo a recomendação de compra para suas ações. O banco elevou as estimativas de Ebitda para o primeiro trimestre de 2026 em 32,5% para a Vibra e 18,5% para a Ultrapar, citando a melhora das margens e um cenário favorável. As ações dessas empresas já superam o Ibovespa, com a Vibra registrando alta de 5,6% e a Ultrapar de 8,5%.

Segundo o JPMorgan, as grandes companhias sofrem menor pressão de custos e ampliam sua vantagem competitiva em um contexto de preços domésticos defasados em relação à paridade internacional. O mercado de petróleo apertado e a alta volatilidade global também contribuem para esse cenário, pois os preços na bomba já refletem o custo marginal. Além disso, a maior fiscalização sobre a mistura de combustíveis e irregularidades de mercado adiciona suporte a essas distribuidoras.