Pague Menos (PGMN3)

Quando foi o IPO da Pague Menos

O IPO da Pague Menos aconteceu em setembro de 2020: a rede de farmácias vendeu ações a R$ 8,50, levantou R$ 746,9 milhões e estreou na B3 em 2 de setembro, com o código PGMN3, no Novo Mercado. A oferta de março de 2026, que movimentou R$ 458,5 milhões, não foi um IPO. Foi um follow-on, oferta de quem já está na bolsa.

No IPO, a faixa indicativa era de R$ 10,22 a R$ 12,54, e o preço saiu abaixo dela, com demanda fraca depois de outras ofertas do setor. Todo o dinheiro foi para o caixa da companhia, que tinha 1.124 lojas. Na estreia, a ação fechou a R$ 10,30, alta de 21,1%. A companhia tinha registro aberto na CVM desde 2011 e a General Atlantic como sócia desde 2016, quando comprou 17% por R$ 600 milhões.

A oferta de ações de março de 2026

Em 3 de março de 2026, a Pague Menos pediu à CVM o registro de uma oferta de 70 milhões de ações: 35 milhões novas (primárias, com dinheiro para a empresa) e 35 milhões da família Queirós, fundadora da rede (secundárias). O lote poderia crescer até 78,6%, o que levaria a operação a até R$ 900 milhões pelo fechamento de 26 de fevereiro, de R$ 7,20.

O preço saiu em 10 de março, a R$ 6,55 por ação. A empresa decidiu não vender os lotes extras, e a oferta somou R$ 458,5 milhões, metade para a companhia. Os papéis passaram a ser negociados em 12 de março. O capital social foi a R$ 2,4 bilhões, dividido em 723,9 milhões de ações, contando um aumento de capital aprovado em dezembro de 2025. Os R$ 229,25 milhões da parte primária reforçam o capital de giro, inclusive para abrir farmácias.

A coordenação foi de BTG Pactual (líder), Itaú BBA, XP Investimentos, Bradesco BBI e Santander. Venderam ações Francisco Deusmar de Queirós, Maria Auricélia Alves de Queirós, Josué Ubiranilson Alves, Mário Henrique Alves de Queirós, Patriciana Maria de Queirós Rodrigues, Carlos Henrique Alves de Queirós e Rosilândia Maria Alves de Queirós Lima.

O que é a Pague Menos

A Empreendimentos Pague Menos é uma rede de farmácias com sede em Fortaleza, fundada em 19 de maio de 1981 por Francisco Deusmar de Queirós. Encerrou setembro de 2026 com 1.705 lojas, 28,1 mil funcionários e 22,6 milhões de clientes ativos. É a segunda maior rede do país, atrás da RaiaDrogasil, posição que alcançou com a compra da Extrafarma, da Ultrapar, anunciada em maio de 2021 por R$ 700 milhões e concluída em agosto de 2022 por R$ 737 milhões. O presidente é Jonas Marques.

A rede de farmácias não tem relação com os Supermercados Pague Menos, rede do interior de São Paulo fundada pelos irmãos Santichio, com 39 lojas em 21 cidades, entre elas Indaiatuba, e centro administrativo em Santa Bárbara d'Oeste.

Como está a Pague Menos em 2026

No terceiro trimestre de 2026, divulgado em 4 de novembro, o lucro líquido ajustado foi de R$ 96,3 milhões, alta de 19,5%, e a receita bruta, de R$ 4,43 bilhões, alta de 6,9%. O lucro contábil foi de R$ 93,6 milhões. Os canais digitais responderam por 24,6% da receita bruta, e a dívida líquida ficou em 1,8 vez o Ebitda. O crescimento desacelerou: as vendas em mesmas lojas subiram 5,6%, contra 17,6% um ano antes, à medida que as canetas emagrecedoras contribuem menos. A empresa espera cerca de 50 aberturas no ano.

A maior disputa é com o Mercado Livre, que em 24 de setembro anunciou a venda de remédios com receita em São Paulo. Naquele dia, a PGMN3 caiu 8%, a R$ 3,45. Em 2 de outubro, com a notificação da Anvisa à plataforma, subiu 6,63%. Jonas Marques disse ao NeoFeed, em 30 de outubro, que a plataforma quer atender o país sem seguir as regras das redes e vende sem autorização produtos da marca própria Dauf.

Ações da Pague Menos (PGMN3)

As ações ordinárias PGMN3 são negociadas na B3. A cotação caiu ao longo de 2026: R$ 7,20 em 26 de fevereiro, R$ 6,55 na oferta de março, R$ 3,45 em 24 de setembro e R$ 2,52 em 3 de novembro, segundo o site IAções, abaixo do preço do IPO. O NeoFeed citou queda de 57% no ano e valor de mercado de R$ 1,95 bilhão no fim de outubro.

A empresa paga proventos de forma irregular, sobretudo como juros sobre capital próprio, em geral uma vez por ano. O último foi de R$ 0,26 por ação, pago em 2 de fevereiro de 2026, segundo o IAções. Em 16 de dezembro de 2025, o conselho aprovou um aumento de capital, homologado em 24 de fevereiro de 2026.

Linha do tempo

• 19 de maio de 1981 — Fundação em Fortaleza.
• 2011 — Registro de companhia aberta na CVM.
• 2016 — General Atlantic compra 17% por R$ 600 milhões.
• 2 de setembro de 2020 — Estreia na B3, depois de IPO a R$ 8,50.
• Maio de 2021 — Anuncia a compra da Extrafarma, concluída em agosto de 2022.
• 3 de março de 2026 — Protocola na CVM a oferta de 70 milhões de ações.
• 10 de março de 2026 — Preço da oferta sai a R$ 6,55; a operação soma R$ 458,5 milhões.
• 12 de março de 2026 — Começam as negociações dos novos papéis.
• 24 de setembro de 2026 — Mercado Livre anuncia remédios com receita, e a PGMN3 cai 8%.
• 4 de novembro de 2026 — Lucro ajustado do terceiro trimestre é de R$ 96,3 milhões.

Termos importantes

• Oferta pública inicial (IPO): primeira venda de ações ao público, quando a empresa entra na bolsa.
• Follow-on: oferta de ações de uma empresa que já está na bolsa.
• Oferta primária: venda de ações novas; o dinheiro vai para a empresa.
• Oferta secundária: venda de ações de sócios; o dinheiro vai para eles.
• Bookbuilding: coleta de intenções de investimento que define o preço da oferta.
• Lote adicional: ações extras que podem ser vendidas se a demanda permitir.
• CVM: Comissão de Valores Mobiliários, autarquia que regula o mercado de capitais.

Perguntas frequentes

Quando foi o IPO da Pague Menos?

Em setembro de 2020. As ações saíram a R$ 8,50 e estrearam na B3 em 2 de setembro. A oferta de março de 2026 foi um follow-on, não um IPO.

Quanto a Pague Menos levantou na oferta de 2026?

R$ 458,5 milhões, com 70 milhões de ações a R$ 6,55. Metade foi para a companhia, e metade para a família Queirós.

A Pague Menos tem ações na bolsa?

Sim. As ações ordinárias são negociadas na B3 com o código PGMN3, no Novo Mercado.

A Pague Menos paga dividendos?

Paga proventos de forma irregular, sobretudo juros sobre capital próprio. O último foi de R$ 0,26 por ação, em fevereiro de 2026.

A farmácia e o supermercado Pague Menos são a mesma empresa?

Não. A farmácia é de Fortaleza, fundada por Francisco Deusmar de Queirós. O supermercado é uma rede do interior paulista fundada pelos irmãos Santichio.

Quem é o dono da Pague Menos?

É uma companhia aberta. A família fundadora, de Francisco Deusmar de Queirós, é acionista e vendeu parte de suas ações em março de 2026.