Vale vê ações baratas e considera improvável dividendo extraordinário em 2026
A mineradora brasileira Vale diz que suas ações parecem baratas e que recompras são atraentes, mas considera improvável pagar dividendos extraordinários em 2026 por incertezas geopolíticas para 2027.
Pontos principais
- A Vale considera as ações baratas e as recompras muito atraentes, segundo o CFO Marcelo Bacci.
- O programa de recompras está aberto; novas compras dependem da geração de caixa dos próximos meses.
- Dívida líquida expandida de US$ 16,4 bilhões no fim do 3T26, queda de cerca de US$ 200 milhões no trimestre e dentro da faixa-alvo de US$ 10 a 20 bilhões.
- EBITDA pro forma de US$ 3,5 bilhões no 3T26, 20% abaixo do ano anterior, com preços realizados do minério 10% menores.
- Fluxo de caixa livre de US$ 2,2 bilhões no trimestre.
- Custo all-in do cobre e capex devem fechar 2026 perto do limite inferior do guidance, que para o capex é de US$ 5,4 a 5,7 bilhões.
- A Vale não considera, por ora, vender participação em Hu'u.
A mineradora brasileira Vale diz que suas ações parecem baratas e que as recompras são uma alternativa atraente para a alocação de capital, segundo o CFO Marcelo Bacci na teleconferência de resultados. Mesmo assim, a companhia considera improvável pagar dividendos extraordinários em 2026. O motivo, segundo ele, não é o caixa do ano, que deve ser forte, mas as incertezas geopolíticas para 2027: diante delas, a empresa prefere reter mais caixa e reduzir o endividamento.
A companhia já explicou em outras ocasiões que dividendos extras dependem de a dívida líquida expandida ficar abaixo de US$ 15 bilhões. A dívida caiu mesmo após o pagamento de US$ 1,7 bilhão em dividendos e juros sobre capital em setembro. Sobre fusões e aquisições, a Vale não prevê, por ora, nenhuma grande operação, mas diz que vai avaliar oportunidades.
A pressão veio do minério de ferro, com preços realizados menores, custo maior do combustível dos navios após a alta do petróleo com a escalada do conflito no Irã e valorização do real. A diretoria deixou para o Vale Day, em dezembro, a discussão sobre custos de 2027.
