Alta dos juros nos EUA pressiona curva brasileira mais que o fiscal

A curva de juros brasileira tem sido fortemente influenciada por fatores externos, superando o peso das preocupações fiscais domésticas. O movimento é impulsionado pela alta nas taxas dos títulos de longo prazo dos Estados Unidos, que alcançaram patamares não vistos desde 2007. Esse cenário é sustentado pela intensa emissão de dívida por empresas de tecnologia, como Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft e Oracle, que buscam capital para financiar a infraestrutura necessária para o desenvolvimento de inteligência artificial. Segundo dados do Goldman Sachs, o setor de IA responde por um quarto da emissão bruta de grau de investimento no mercado americano. Essa demanda global por liquidez eleva o custo de financiamento, restringindo a margem de manobra do Banco Central do Brasil para reduzir a Selic, uma vez que a pressão externa sobre os prêmios de risco mantém os juros longos em níveis elevados.