Data center de US$14 bi da Meta e BlackRock tem seguro de US$427 milhões
O FT diz que o campus de 1 gigawatt em El Paso é grande demais para os mercados convencionais, expondo credores a bilhões sem cobertura.
Pontos principais
- O Financial Times informou que o data center de US$14 bilhões da Meta e da BlackRock em El Paso deixa os credores expostos a uma lacuna de seguro.
- O projeto Sopaipilla tem limites de seguro de US$427 milhões durante a construção, que sobem para US$450 milhões quando estiver operacional.
- Os custos totais de desenvolvimento são de cerca de US$14 bilhões.
- A S&P classificou a dívida do Sopaipilla como A+, citando a ausência de direito dos detentores de títulos sobre os ativos.
- A agência também citou a possibilidade de a Meta encerrar o contrato de locação depois de 18 meses de atrasos.
- O campus é um site de IA de 1 gigawatt, tão grande que os mercados convencionais de seguro só conseguem cobrir parte dele; a corretora Marsh conduziu a análise de risco.
- Cobertura parcial pode elevar o custo da dívida em cada campus acima de US$10 bilhões.
A aritmética é direta: cobertura de US$427 milhões para um desenvolvimento de cerca de US$14 bilhões deixa mais de 96% do valor do projeto sem seguro. Credores e investidores institucionais exigem seguro como condição de financiamento, e a cobertura parcial adiciona atrito à estruturação dos negócios.
O problema é setorial, não específico de um projeto. Investidores em campi de escala de gigawatt enfrentam bilhões em risco sem cobertura, com seguradoras recuando diante do custo de cobertura integral — o que observadores do setor já descrevem como um "superciclo de seguros de data center".
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