PF amplia Operação Disclosure e mira acionistas e bancos em fraude da Americanas

A Polícia Federal, em parceria com o Ministério Público Federal, intensificou a Operação Disclosure ao deflagrar, nesta quinta-feira (25), sua segunda fase, focada no rombo contábil de R$ 54 bilhões nas Lojas Americanas. Esta etapa recente ampliou significativamente o escopo das diligências, cumprindo mandados de busca e apreensão contra figuras centrais ligadas à companhia, incluindo Paulo Alberto Lemann, Carlos Alberto Sicupira e Eduardo Saggioro Garcia, além de executivos de grandes instituições financeiras, como Itaú Unibanco, Bradesco e Santander. A Justiça Federal autorizou o sequestro de bens e valores dos investigados até o limite total do prejuízo estimado, como medida cautelar para assegurar o futuro ressarcimento de danos decorrentes das fraudes estruturadas. Em meio ao desdobramento, a Americanas divulgou um comunicado oficial esclarecendo que a empresa não foi alvo de mandados de busca e apreensão nesta fase específica da operação e que segue colaborando com as autoridades.

O escândalo, considerado o maior caso de fraude contábil da história do Brasil, veio a público em 11 de janeiro de 2023, logo após a renúncia do então CEO Sérgio Rial. Na ocasião, a empresa admitiu inconsistências contábeis que somavam cerca de R$ 20 bilhões, revelando que a antiga diretoria inflou resultados financeiros através de lucros fictícios durante anos. Enquanto a fase inicial da operação concentrou-se na alta cúpula da varejista, o desdobramento atual busca consolidar provas sobre a possível participação de agentes externos no esquema, investigando se acionistas e representantes bancários tinham conhecimento ou participação ativa na manipulação de resultados por meio de operações de 'risco sacado' e verbas de propaganda sem lastro.

Os impactos operacionais do caso foram severos. Desde a revelação das inconsistências, a Americanas passou por uma reestruturação drástica, que incluiu o fechamento de centenas de unidades e o corte de quase metade de seu quadro de funcionários. Paralelamente, a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) abriu novos inquéritos para investigar a participação de bancos nas operações de risco sacado, aprofundando a análise sobre a governança das instituições envolvidas. Embora a varejista tenha encerrado formalmente seu processo de recuperação judicial em março de 2026, a responsabilização dos antigos controladores e a apuração criminal seguem em disputa judicial.

A nova fase da operação marca um ponto de inflexão na apuração, ao deixar de focar exclusivamente nos executivos da companhia para examinar a responsabilidade de acionistas e a governança das instituições financeiras que mantiveram o esquema que inflou artificialmente os balanços da empresa por anos. As autoridades continuam a análise de documentos apreendidos para determinar o grau de envolvimento de cada agente externo na fraude bilionária, dando continuidade ao trabalho iniciado em junho de 2024. O objetivo central é mapear como a estrutura de governança permitiu que a fraude persistisse sem detecção pelos órgãos de controle e pelos auditores externos durante um longo período.