O JPMorgan rebaixou a recomendação da Azzas (AZZA3) de overweight para equal-weight, cortando seu preço-alvo de R$ 36 para R$ 24,60. A decisão reflete a percepção do banco de perspectivas de crescimento deterioradas e pressão nas margens da empresa, que enfrenta dificuldades para retomar o crescimento em suas marcas maduras e desafios no canal de franquias, resultando em uma qualidade de resultados abaixo da média do setor.

Em contraste, o JPMorgan mantém C&A (CEAB3) e Vivara (VIVA3) como suas preferidas no setor de varejo, ambas com recomendação overweight, devido ao crescimento consistente e valuation atrativo. O banco projeta uma melhora sequencial nos resultados da C&A no primeiro trimestre de 2026 e um ano de transição para a Vivara em 2026. O cenário macroeconômico geral é considerado desafiador, marcado por alto endividamento das famílias, inflação e a possível concorrência de compras internacionais, fatores que impactam o setor varejista como um todo.