Apesar da recente recuperação, o rali do Ibovespa tem sido impulsionado principalmente pelo setor de petróleo e gás, conforme análise do Itaú BBA. O índice, que se aproxima dos 200 mil pontos, mostra que, sem a contribuição desses setores, as revisões de lucro para 2026 seriam negativas em 1%, indicando que os fundamentos positivos não se espalharam amplamente pelo mercado. O setor de energia, por exemplo, respondeu por quase 70% do retorno do Ibovespa desde o início do conflito Irã-EUA.

O Itaú BBA aponta que, embora o breadth de momentum esteja em 77,9%, sugerindo disseminação técnica, grande parte do mercado ainda está descontada, com 67,5% das ações do Ibovespa negociando abaixo de suas médias históricas de múltiplos de 10 anos. O banco classifica o momento como "levemente positivo", mas ressalta a necessidade de uma seleção cuidadosa de ações devido à dispersão entre preços e fundamentos.