Itaú BBA mantém recomendação de compra para Smart Fit
O Itaú BBA reitera recomendação de compra para as ações da Smart Fit (SMFT3), apesar do aumento da concorrência no setor de academias que pressiona a ocupação e as margens.
Pontos principais
- Itaú BBA avalia que a Smart Fit (SMFT3) apresenta retorno atrativo por unidade, com TIR real entre 15% e 19% ao ano.
- O setor de academias enfrenta intensa expansão, com cerca de 550 novas unidades abertas por grandes players em 2025, aumentando a concorrência.
- A Smart Fit registrou 3.285 alunos por academia madura em 2025, com queda de 2,9% anual, mas com ticket médio e lucro bruto por unidade em crescimento.
- A queda de alunos por unidade já é observada na Smart Fit, Bluefit e Selfit, indicando um ano mais desafiador e pressionando as margens.
- O Itaú BBA reitera recomendação outperform (compra) para SMFT3, com preço-alvo de R$ 33, considerando que o risco já está parcialmente incorporado na avaliação da ação.
O Itaú BBA reiterou sua recomendação de compra para as ações da Smart Fit (SMFT3), estabelecendo um preço-alvo de R$ 33. A análise do banco aponta para um retorno atrativo por unidade da rede de academias, com uma Taxa Interna de Retorno (TIR) real estimada entre 15% e 19% ao ano. No entanto, o setor de academias enfrenta um cenário de crescente concorrência, impulsionado pela abertura de aproximadamente 550 novas unidades por grandes players em 2025.
Essa expansão tem gerado uma pressão sobre a ocupação e as margens das academias, resultando em uma queda de 2,9% anual no número de alunos por academia madura da Smart Fit em 2025, que registrou 3.285 alunos. Apesar disso, a empresa conseguiu manter o crescimento do ticket médio e do lucro bruto por unidade. O Itaú BBA considera que os riscos associados ao aumento da concorrência já estão parcialmente incorporados na avaliação atual da ação da Smart Fit.
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