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Never Doubted, Back Up, Jobs Boom, Hedge Funds Explode, Cybertruck Scrapped

TBPN6 de novembro de 20262h13minVer no YouTube|

Os apresentadores do canal TBPN (John e Jordy) realizam uma transmissão ao vivo analisando o cenário macroeconômico, as oscilações no mercado de tecnologia e inteligência artificial após as eleições legislativas norte-americanas, notícias do setor automotivo e imobiliário, e entrevistam executivos e investidores dos setores de software, logística autônoma, inteligência artificial, moda de luxo e biotecnologia.

Mercado Financeiro e o Setor de Tecnologia

  • Liquidação Histórica no Setor de Tecnologia: O mercado de ações norte-americano registrou uma perda de US$ 2,5 trilhões em um único dia, marcando o pior pregão desde 5 de junho de 2026 (queda de US$ 1,87 trilhão) e superando as quedas de abril de 2025 (US$ 1,74 trilhão em 3 de abril e US$ 1,58 trilhão em 4 de abril). No dia seguinte, o índice NASDAQ ensaiou recuperação, subindo 1,38%.
  • Impacto Político das Eleições de Meio de Mandato: O movimento de venda expressivo ocorreu logo após os resultados das eleições de meio de mandato nos EUA, que levaram ao poder um bloco de céticos em relação à IA. A governadora eleita do Texas, Gina, afirmou a Jake Tapper (CNN) que o estado permanece pró-negócios, mas exigirá parcerias reguladas com benefícios para as comunidades rurais afetadas pela instalação de data centers.
  • Destaques Corporativos e IPO da Anthropic:
    • A AppLovin registrou alta de 67% no acumulado de 5 dias e mais 10% no pregão após balanço, atingindo US$ 131 bilhões de valor de mercado.
    • O valuation estimado para o IPO da Anthropic recuou nas discussões de mercado: de US$ 2 trilhões iniciais para US$ 1,5 trilhão e faixas de US$ 1,2 a US$ 1,3 trilhão. Na plataforma de previsões Polymarket, a probabilidade implícita de o IPO ocorrer até 24 de novembro caiu de mais de 70% para 49%. O Claude calcula o valor justo de mercado da Anthropic entre US$ 500 bilhões e US$ 800 bilhões.
  • Comparativo Histórico e Mercados Internacionais:
    • Uma análise gráfica comparando a bolha pontocom e o ciclo de IA mostra que a pontocom multiplicou seu baseline em cerca de 151x, enquanto o pico recente da IA atingiu cerca de 16x.
    • O índice sul-coreano KOSPI, que operou lateralizado por cerca de duas décadas, experimentou uma alta vertical até o pico de 9.114 pontos antes de desabar para a faixa de 5.000 pontos.

Mercado de Trabalho e Indicadores Macroeconômicos

  • Superávit no Relatório de Empregos: Os Estados Unidos criaram 165.000 empregos em outubro, superando a projeção de consenso de 59.000 (acima das estimativas de todos os 80 economistas consultados pela Bloomberg). A taxa de desemprego caiu para 4,1%.
  • Qualidade dos Empregos: O setor de manufatura adicionou 19.000 postos de trabalho, interrompendo uma sequência em que a maior parte da expansão se concentrava exclusivamente no setor de saúde.
  • Taxa de Participação e Séries Históricas: A taxa de participação na força de trabalho aumentou no mês. Torsten Sløk, economista-chefe da Apollo Global Management, destacou que o desemprego nos EUA permaneceu abaixo de 5% por quase 5 anos consecutivos, aproximando-se do recorde histórico de 64 meses registrado entre 1965 e 1970.
  • Projeções de Crescimento do PIB: Analisando teses que projetam expansão sustentada do PIB em 20% a 30% impulsionada por IA, os apresentadores observam que taxas acima de 20% só ocorreram historicamente em economias que descobriram reservas massivas de petróleo offshore (Guiné Equatorial e Guiana, onde o petróleo chegou a representar 99% das exportações). A China atingiu um pico histórico de 15,2% de crescimento anual em 1984.

Desempenho de Hedge Funds e Ações Contrarianas

  • Perdas de Fundos Alavancados: O hedge fund Vara despencou 33% em outubro devido à exposição alavancada a semicondutores e ações de IA. O fundo Kirkoswald também registrou o pior mês de sua história, resultando em devolução de capital para cotistas.
  • Fundos Contrarianos em Alta: Em contrapartida, gestores focados em teses tradicionais de tecnologia registraram ganhos expressivos; a Lead Edge Capital acumulou retorno bruto de 32% no ano (YTD), caindo apenas 1,2% no dia de liquidação maciça ao manter papéis negociados a múltiplos de ARR de um dígito e baixo fluxo de caixa.

Mobilidade, Engenharia e Setor Automotivo

  • Cruzamento de Vida Selvagem Wallace Annenberg: O viaduto de preservação sobre a rodovia 101, em Los Angeles, registrou seu primeiro animal documentado (um coiote) antes da inauguração oficial. O megaprojeto de infraestrutura custou mais de US$ 100 milhões.
  • Descontinuação da Tesla Cybertruck:
    • A produção da Cybertruck será encerrada em 2027, totalizando apenas 73.000 unidades entregues desde o fim de 2023 (20.000 no último ano), muito abaixo da meta inicial de 250.000 a 500.000 unidades anuais.
    • O preço inicial de lançamento em 2019 era de US$ 39.900 para o modelo com tração traseira, mas as entregas comerciais começaram em 2023 com preços a partir de cerca de US$ 61.000.
    • O encerramento do modelo reflete a transição estratégica da Tesla da manufatura de veículos tradicionais para veículos autônomos (Robotaxi) e robótica.
  • Recorde de Velocidade da BYD Yangwang U9 Extreme: O supercarro elétrico chinês Yangwang U9 Extreme atingiu 503 km/h (mais de 300 mph) em um trecho fechado da rodovia E11 entre Abu Dhabi e Dubai. O veículo é avaliado em US$ 3 milhões (20 milhões de RMB) e teve produção limitada a 30 unidades apresentadas no Salão do Automóvel de Pequim.

Mercado Imobiliário e Lagoas de Surfe Artificiais

  • Condomínios de Surfe Artificial:
    • Cabo Real Surf Club (México): Lotes vendidos a US$ 1,8 milhão com depósitos de US$ 600 mil para construção de casas de US$ 3 milhões ao lado de lagoas artificiais de ondas, dispensando a necessidade de surfar no oceano.
    • Zion Shores (Utah): Projeto imobiliário de US$ 130 milhões desenvolvido por Cody Larkin, com metade dos 56 lotes residenciais comercializados no primeiro ano. O condomínio exige taxa de associação (HOA) de US$ 500 mensais, com taxas de uso da piscina variando entre US$ 30 e US$ 200 por hora dependendo da intensidade das ondas e do horário de pico.
  • Bunker Subterrâneo de Luxo no Arizona: Propriedade de 2,5 acres em Paradise Valley listada por US$ 55 milhões (potencial recorde no estado). Adquirida por um grupo de investimento em 2024 por US$ 33 milhões, a propriedade inclui casa principal de 4 quartos, casa de hóspedes de 2 quartos, quadras, simulador de golfe, sistema de vigilância por IA e bunker subterrâneo com tobogã direto para a piscina.

Entrevista com Praveer Melwani (CFO da Figma)

  • Resultados Financeiros do Trimestre:
    • Receita trimestral de US$ 391 milhões, representando crescimento de 43% ano contra ano (YoY).
    • Taxa de retenção líquida em dólar (NDR) mantida em 131%.
    • Aumento no guidance de lucro operacional para o ano consolidado em US$ 30 milhões.
  • Adoção e Uso de Produtos de IA:
    • O produto Figma Agents foi lançado para disponibilidade geral (GA) em 6 de outubro; o consumo de créditos aumentou 2,5x até o fim do mês.
    • O servidor de Model Context Protocol (MCP) ultrapassou 1 milhão de usuários ativos semanais (WAUs), registrando crescimento de 3x no uso total e 4x nas operações de escrita direta no canvas.
    • Mais de 20 parceiros MCP integrados no trimestre, com 5% de todo o consumo de créditos de IA orquestrado diretamente via MCPs.
  • Estratégia Técnica e de Precificação:
    • A Figma dobrou a alocação de créditos nos planos Pro e expandiu em 60% as cotas nos planos Organization e Enterprise para incentivar a demanda e explorar o Paradoxo de Jevons no uso de IA.
    • Desenvolvimento de um modelo proprietário compacto com menor latência e custo otimizado para o sistema de arquivos da Figma, dobrando as ações executadas internamente.
    • Contratação de Casper Sorensen (ex-Coinbase) como novo Chief Information Officer (CIO) para liderar a gestão e orçamento de tokens e infraestrutura de engenharia.

Entrevista com Keller Rinaudo Cliffton (CEO e Co-fundador da Zipline)

  • Rodada de Captação e Expansão Fabril:
    • A Zipline captou US$ 1,5 bilhão a uma avaliação de mercado de US$ 21,5 bilhões.
    • A fábrica em São Francisco (ao lado do SFO) quadruplicou de tamanho físico, empregando 1.000 profissionais em aviônica, aerodinâmica, mecânica, firmware, software e autonomia.
    • A estrutura da aeronave P2 Zip contém 43 grandes subconjuntos e 700 componentes primários, incluindo células de bateria soldadas internamente em maquinário adquirido após falhas de fornecedores externos.
  • Contratos Comerciais e Escala Operacional:
    • Walmart: Expansão nacional iniciando por 300 Supercenters, caracterizado como o maior contrato de veículos autônomos da história. A Zipline entrega 90.000 dos 100.000 SKUs disponíveis nas lojas (incluindo remédios, ovos, brinquedos e até bolos de aniversário).
    • Uber Eats: Parceria formalizada com Dara Khosrowshahi para atingir 1 milhão de entregas diárias nos EUA (equivalente a 25% de todas as entregas do Uber Eats no país), oferecendo tempos de entrega de 5 a 10 minutos com raio de alcance até 10 vezes maior do que os entregadores em veículos terrestres.
    • A empresa opera 35 centros nos EUA (com foco expressivo no Texas, como a unidade de Rowlett), projetando instalar 20 bases por região metropolitana para realizar 1 milhão de entregas por metrópole anualmente, operando 7 dias por semana das 6h às 23h.

Entrevista com Rahul Sonwalkar (CEO da Julius AI)

  • Lançamento do Benchmark Deep Finance:
    • A Julius AI lançou a divisão Julius Research e publicou o Deep Finance, o primeiro benchmark de horizonte longo voltado para transações complexas de Investment Banking e Private Equity (M&A, DCF e modelos LBO).
    • O benchmark foi elaborado com profissionais e ex-analistas de instituições como Evercore, J.P. Morgan, UBS e Harvard Business School, simulando salas de dados (data rooms) reais e desestruturadas com relatórios de auditoria divergentes e trocas de e-mails.
  • Avaliação de Modelos de Linguagem:
    • Os testes foram executados via interfaces nativas de linha de comando (OpenAI Codex e Anthropic Claude Code) para manter independência metodológica.
    • Identificou-se que modelos otimizados para código falham em finanças quando apenas realizam buscas por palavras-chave em relatórios em vez de reconciliar fluxos contábeis e demonstrativos.
    • O modelo Inkling 2 Small, desenvolvido pela Thinking Machines Lab (TML) — empresa com rodada de captação reportada de US$ 5 bilhões a US$ 40 bilhões de valuation e parceira do fundo de Ray Dalio —, classificou-se como o melhor modelo open-source norte-americano e o segundo melhor globalmente (atrás apenas do Kimi da Moonshot AI), superando o Nemotron da Nvidia no benchmark financeiro.

Entrevista com Max Siegelman (Fundador da Siegelman Stable)

  • História e Origem da Marca:
    • Criada em 2020 durante a pandemia com investimento inicial de US$ 300 em bonés bordados utilizando o logo da cocheira de cavalos de corrida (harness racing) de seu pai, que também operava programas de equoterapia para veteranos com PTSD e crianças com necessidades especiais.
    • Após tração orgânica com atletas da NBA e artistas de hip hop, fez uma segunda tiragem de US$ 300. Max migrou para dedicação integral à marca em 2023 incentivado por Gary Vaynerchuk, deixando seu cargo de diretor de mídias sociais na Outfront Media. A equipe conta atualmente com 6 funcionários.
  • Modelo de Negócios e Parcerias:
    • Operação historicamente 100% Direct-to-Consumer (DTC), expandindo para lojas temporárias (pop-ups) de alta performance em Williamsburg, Chicago e SoHo (Nova York).
    • O preço do boné de entrada passou de US$ 42 (nos blanks da Otto 069) para US$ 76 na linha própria de vestuário de luxo.
    • Fechou licenciamento oficial de vestuário na arena dos New York Knicks no Madison Square Garden e assinou contrato amplo com a Mitchell & Ness para licenciamento de equipes de todas as grandes ligas esportivas americanas (NBA, MLB, NFL).

Entrevista com D.A. Wallach (Sócio Geral da Time BioVentures)

  • Trajetória: Da Música aos Investimentos:
    • Vocalista da banda Chester French, contratado pela Interscope Records de Jimmy Iovine após disputa entre Kanye West e Pharrell Williams, assinando um dos últimos contratos não-360 da indústria musical.
    • Colega de turma de Mark Zuckerberg em Harvard (usuário número 2005 do Facebook). Por intermédio de Dave Morin, conheceu o Spotify ainda restrito à Suécia, tornando-se o primeiro investidor institucional/artista residente da plataforma. Posteriormente entrou como investidor anjo inicial na SpaceX (2013) e Ripple.
  • Análise do Setor de Biotecnologia e IA:
    • Gargalo de Translação: O setor farmacêutico não sofre de escassez de ideias de moléculas, mas sim do custo e tempo de validação e translação clínica em humanos. O papel primário da IA em curto prazo é a otimização incremental de processos administrativos, relatórios para o FDA e análise de dados, reduzindo ciclos de desenvolvimento de 12 para 10 anos.
    • Economia do Setor: A cada dia antecipado no lançamento de um medicamento blockbuster (que fatura em média US$ 3 bilhões anuais), os laboratórios economizam milhões de dólares. A Time BioVentures atua com dois veículos estruturais: um fundo de venture capital privado e um hedge fund para mercados públicos, setor altamente sensível às taxas de juros básicas.
  • Ascensão da Biotecnologia na China:
    • A China estabeleceu uma infraestrutura pré-clínica avançada que realiza testes laboratoriais em modelos animais com custos equivalentes a 25% dos valores cobrados nos EUA, impulsionada por cientistas chineses com doutorado obtido em universidades norte-americanas que retornaram ao país de origem.
    • Grandes farmacêuticas multinacionais compram atualmente percentuais de dois dígitos de seu pipeline de novos medicamentos diretamente de biotechs chinesas.
  • Regulação e o Papel do FDA:
    • O FDA mantém rigor paternalista essencial ao exigir prova de segurança e de eficácia superior a placebos e tratamentos concorrentes antes da aprovação comercial.
    • Wallach critica a proliferação desregulada de peptídeos em farmácias de manipulação não certificadas voltadas ao mercado fitness/longevidade, comparando o segmento ao ambiente especulativo do mercado cripto sem garantias reais de segurança biológica.