Fulwood estuda expansão internacional para reduzir riscos no Brasil

A Fulwood, incorporadora de galpões logísticos no Brasil, estuda desenvolver seus primeiros galpões em outros países, com projetos avaliados nos Estados Unidos e em nações vizinhas da América do Sul. A expansão está sendo planejada pela Fulwood Capital Partners, gestora criada pela própria incorporadora, que estreia com um fundo de R$ 224 milhões em oferta distribuída pela XP. A gestora pretende lançar de dois a três fundos por ano, começando por empreendimentos próprios no Brasil.

Nos Estados Unidos, a empresa avalia a Flórida e o modelo Industrial Outdoor Storage (IOS), que aluga terrenos preparados para contêineres, equipamentos e outros materiais, em vez de construir grandes armazéns fechados. A expectativa é de retorno entre 8% e 9% em dólar. Na América do Sul, a busca é por regiões onde a logística começa a se desenvolver, com capital mais baixo que no Brasil e demanda menor.

Gilson Schilis, CEO da Fulwood, aponta o crescimento da dívida pública e a possível alta da carga tributária após a reforma tributária como riscos, e diz que operações capazes de gerar caixa independentemente da economia doméstica ficam mais atrativas. Pela estrutura de fundos, afirma, a exposição da incorporadora fica limitada ao desempenho de cada empreendimento: “E se vai mal, quem vai mal é o fundo e não é a empresa. Se vai bem, é o fundo. Também não é a empresa.”

Schilis afirma que a abertura de capital deixou de ser necessidade. Há quatro anos, a companhia pretendia combinar um IPO com fundos imobiliários; agora, acredita que a gestora pode bancar os próximos projetos. As captações serão feitas por oportunidade específica, com operações iniciais de R$ 200 milhões a R$ 400 milhões e sem descartar valores maiores.