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Lufthansa compra 44,9% da TAP por 1,025 bilhão de euros

Grupo alemão projeta sinergias anuais de 450 milhões de euros com a aquisição de participação na companhia aérea portuguesa.

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Foto: Folha de São Paulo - Mercado
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15/10 às 08:01, atualizado 13:03

Pontos principais

  • A Lufthansa adquiriu 44,9% da TAP por 1,025 bilhão de euros, com possibilidade de chegar a 49,9%.
  • O negócio prevê sinergias líquidas anuais de até 450 milhões de euros para o grupo.
  • A operação abrange áreas de rede, fidelidade, compras conjuntas, manutenção e carga.
  • O preço da transação pode atingir 1,2 bilhão de euros caso a fatia de 5% reservada a funcionários não seja subscrita.
  • A gestão da Lufthansa confirmou que a aquisição será positiva para o lucro por ação (EPS-accretive).

O grupo Deutsche Lufthansa AG anunciou a aquisição de uma participação inicial de 44,9% na TAP Air Portugal, em um negócio avaliado em 1,025 bilhão de euros. Segundo o CEO Carsten Spohr e o CFO Till Streichert, a fatia poderá ser ampliada para 49,9% caso a parcela de 5% destinada aos funcionários da companhia aérea não seja subscrita, elevando o valor total do aporte para aproximadamente 1,2 bilhão de euros. A transação utiliza um modelo de 'locked box' baseado nas contas de 2025, com a aplicação de uma 'ticking fee' de 1,5% ao ano.

Durante teleconferência com analistas, a diretoria da Lufthansa projetou que a integração gerará sinergias líquidas anuais de até 450 milhões de euros. Esses ganhos operacionais serão buscados em quatro frentes estratégicas: otimização de rede e parcerias, integração comercial e de programas de fidelidade, centralização de compras e sourcing, além de sinergias em manutenção, reparo e revisão (MRO) e carga. A companhia reforçou que a operação é considerada 'EPS-accretive', contribuindo positivamente para o lucro por ação do grupo já a partir da posição minoritária.

Fonte primária

Lufthansa Group (apresentação a analistas)

TAP Air Portugal – a perfect fit for Lufthansa Group (apresentação a analistas, 15/10/2026)

Apresentação de Carsten Spohr (CEO) e Till Streichert (CFO) em teleconferência com analistas. A Lufthansa compra 44,9% da TAP por € 1.025 mi (preço de referência, locked box sobre contas de 2025, com ticking fee de 1,5% ao ano); a fatia pode chegar a 49,9% se a parcela de até 5% reservada a funcionários não for subscrita, e o preço sobe para ~€ 1.200 mi. Sinergias: 'até € 450 mi' de sinergias líquidas run-rate anuais entre TAP e LHG, em quatro frentes (rede e parcerias; comercial e fidelidade; sourcing e compras conjuntas; MRO e carga), alcançáveis já na posição minoritária e EPS-accretive no primeiro ano cheio após o fechamento. Mecanismo de aumento de dividendos de até 75% na fase minoritária. Pagamento à vista no fechamento, financiado com caixa próprio. Governança de controle conjunto: conselho com maioria indicada pelo Estado português e minoria pela LHG; a LHG terá direito de indicação do CEO da TAP. Fechamento previsto para o 1º semestre de 2028, sujeito a condições usuais e aprovação das autoridades. Caminho previsto para os 50,1% restantes: preço proposto de € 1.300 mi, com venda da maioria em processo separado.

Cobertura da mídia

InfoMoney

Lufthansa poderá comprar controle total da TAP e dar fatia ao governo português

InfoMoney • 15 out, 12:39

Folha de São Paulo - Mercado

Lufthansa pretende comprar ações da TAP e ter 100% da empresa

Folha de São Paulo - Mercado • 15 out, 09:07

Bloomberg - Markets

Lufthansa Says ‘Couldn’t Miss’ TAP Deal Has €450 Million Upside

Bloomberg - Markets • 15 out, 07:25

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