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CSN troca US$ 1,3 bilhão em dívidas e projeta prejuízo no 1º semestre

A CSN anunciou a renegociação de títulos internacionais para 2030 e estimou um prejuízo líquido de até R$ 1,4 bilhão no primeiro semestre de 2026.

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Foto: Folha de São Paulo - Mercado
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31/07 às 07:46 · atualizado 10:33

Pontos principais

  • A operação de troca envolve títulos com vencimento em 2028 por novos papéis com vencimento em 2030.
  • O montante total da oferta chega a US$ 1,3 bilhão, sendo US$ 970 milhões em novos títulos e US$ 330 milhões em dinheiro.
  • A CSN estima um prejuízo líquido entre R$ 1,3 bilhão e R$ 1,4 bilhão para o primeiro semestre de 2026.
  • A nova dívida terá uma taxa de juros de 11% ao ano, superior aos 6,75% dos títulos anteriores.
  • A dívida líquida ajustada da companhia é projetada em R$ 44 bilhões, com alavancagem abaixo de 3,5 vezes o Ebitda.
  • O Ebitda ajustado para o primeiro semestre de 2026 está estimado entre R$ 5,3 bilhões e R$ 5,4 bilhões.
  • A oferta de troca permanece aberta até o dia 10 de agosto, condicionada à adesão de 70% dos títulos em circulação.

A Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) iniciou uma manobra financeira estratégica para gerir seu passivo internacional, aprovando uma oferta de troca de títulos de dívida que totalizam US$ 1,3 bilhão. A operação visa postergar o vencimento de papéis de 2028 para 2030, buscando um alongamento do perfil de endividamento da empresa em um cenário de taxas de juros mais elevadas, fixadas em 11% ao ano para os novos títulos. A adesão mínima de 70% dos detentores de títulos em circulação é uma das condições para a conclusão do processo, que deve ocorrer até o dia 10 de agosto.

Simultaneamente à reestruturação, a siderúrgica divulgou dados preliminares que indicam um aumento em seu prejuízo líquido para o primeiro semestre de 2026, projetado entre R$ 1,3 bilhão e R$ 1,4 bilhão. O resultado reflete um período de pressão sobre as margens operacionais, embora a companhia mantenha a projeção de um Ebitda ajustado na casa dos R$ 5,4 bilhões. Para conter o avanço do endividamento, que alcança R$ 44 bilhões em dívida líquida ajustada, a CSN reiterou que mantém planos estratégicos, como a venda da CSN Cimentos, visando otimizar sua estrutura de capital e manter a alavancagem abaixo do patamar de 3,5 vezes o Ebitda.

Fonte primária

Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) / CVM

Fato Relevante - Aprovação da Exchange Offer e Divulgação de Informações Financeiras Preliminares

Em fato relevante de 30/07/2026, o Conselho de Administração da CSN aprovou oferta de troca (Exchange Offer) das Notes 2028 (6,750% a.a., US$ 1,3 bi em circulação) emitidas pela controlada CSN Inova Ventures, com garantia da CSN. Os titulares que aderirem recebem Novas Notes 2030 a 11,00% a.a. (até US$ 970 milhões, com redução de 50 bps caso ao menos US$ 200 milhões do principal seja reduzido) mais até US$ 330 milhões em dinheiro — por US$ 1.000 de principal existente, US$ 746,15 em Novas Notes e US$ 253,85 em dinheiro. Oferta destinada a investidores institucionais qualificados (Rule 144A/Regulation S), com prazo até 10/08/2026 e liquidação prevista para 12/08/2026, condicionada a adesão mínima de 70% (US$ 910 milhões). No mesmo fato relevante, a CSN divulgou números preliminares não auditados do 1º semestre de 2026: prejuízo líquido esperado entre R$ 1,3 bi e R$ 1,4 bi (vs. R$ 861,9 milhões no 1S25); EBITDA Ajustado entre R$ 5,3 bi e R$ 5,4 bi; Dívida Bruta subindo a até R$ 54,0 bi e Dívida Líquida Ajustada a até R$ 44,0 bi (vs. R$ 50,4 bi e R$ 40,5 bi em 31/03/2026); alavancagem em alta moderada mas sem superar 3,5x.

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