Dados de PIB e inflação nos EUA pressionam Fed a manter juros altos

A economia dos Estados Unidos apresenta sinais de aquecimento, com dados de PIB e inflação superando as expectativas. O índice PCE de maio, indicador preferido do Federal Reserve, atingiu o nível mais alto em três anos, com alta anual de 4,1%. O avanço foi impulsionado tanto pelo pico nos preços dos combustíveis quanto pela resiliência do consumo das famílias, que, sustentado pelo crescimento da renda, continua a pressionar a demanda. Setores como o de tecnologia, com empresas como Apple e Micron reportando demanda superior à oferta, reforçam o cenário de inflação persistente que desafia a política monetária atual. Esse contexto impõe ao Federal Reserve a difícil tarefa de avaliar se os níveis atuais de juros são suficientes para conter o aquecimento da economia.

Apesar da pressão inflacionária, o mercado financeiro aposta na manutenção da taxa de juros na reunião de julho, embora a expectativa de novos aumentos até 2026 tenha ganhado força, com 80% de probabilidade precificada. A manutenção de uma postura hawkish reflete a preocupação com a trajetória dos preços e a dificuldade de flexibilização monetária. Paralelamente, a persistência da inflação gera preocupações políticas para o governo do presidente Donald Trump às vésperas das eleições de meio de mandato, enquanto analistas monitoram os impactos dessa política de juros elevados na estabilidade financeira global e no fluxo de capitais em mercados emergentes.