Pontos principais

• JPMorgan rebaixou a Azzas (AZZA3) de overweight para equal-weight, cortando o preço-alvo de R$ 36 para R$ 24,60, devido a perspectivas de crescimento deterioradas e pressão nas margens.
• A Azzas enfrenta dificuldades para retomar o crescimento em marcas maduras e desafios no canal de franquias, com qualidade de resultados inferior à média do setor.
• C&A (CEAB3) e Vivara (VIVA3) são as preferidas do JPMorgan no setor, com recomendação overweight, devido ao crescimento consistente e valuation atrativo.
• O cenário macroeconômico é desafiador, com alto endividamento das famílias e inflação, além da possível concorrência de compras internacionais.
• JPMorgan mantém recomendação neutra para Lojas Renner (LREN3) e Alpargatas (ALPA4), citando múltiplos e potencial de crescimento já refletidos.
• Riachuelo (RIAA3) mantém recomendação de compra, vista como aposta de maior risco, mas com bom desempenho de vendas e potencial de valorização.
• O banco projeta melhora sequencial nos resultados da C&A no 1T26 e um ano de transição para a Vivara em 2026.

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